刘金山：针对两会背景、会议精神与经济走势解读（下）

2020-06-09 14:52 来源：钢铁世界网作者：刘金山

导读

在这篇文章，刘金山教授将从两会背景、会议精神与经济走势解读等三个方面带你全面解读两会精髓。

本文主要分析“两会精神分析”

推荐先看上集“两会背景分析”，以便更好理解全文

刘金山：针对两会背景、会议精神与经济走势解读（上）

（点击文字查看文章）

第二部分：两会精神

第二部分是讲两会精神：分一个目标、两个支点、三个政策、四个路径。

一个目标：稳住经济基本盘

稳住基本盘的最典型的指标是什么？

第一、总理没有提出全年的经济增长速度目标，比如说去年预计6%—6.5%，最后实现的是6.1%。

今年的GDP增长目标没有提出来，但各地方政府很清楚，中央政府即使不设立总目标，地方政府最后要给总理汇报的时候也要说我增长了多少，因此，这是不设目标的目标。

第二，城镇新增就业900万人以上，去年是1100万。考虑到我们有的874万大学生毕业，再加上一些失业人口，城镇调查失业率是在6%左右，去年5.5%，城镇的登记失业率今年是5.5，去年是4.5，也就是说我们现在的目标就是保就业，我后面会提到。

第三、消费价格涨幅在3.5%，这是个什么意思？去年是才3.0%，也就是今年政府允许物价突破历年来3%的红线。

还有一个是要全面脱贫，这一任务没有改变。

【天时分析】经济不确定、失业率有所提高，通货膨胀和资产价格上涨成为大概率事件，同时完成全面脱贫。

两个支点：六稳+六保

总理政府工作报告指出，我们没有提出全年经济增速具体目标，这样做，有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。

实际上六稳在疫情之前，在去年12月的经济工作会议已经提出来了，六稳就是稳就业、稳进入、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。

1、稳就业是第一位的，如果就业不稳定，民生不稳定，那社会就乱了。

2、稳金融是防止金融风险。

3、稳外贸主要是针对贸易战，外贸不稳，多个沿海的大省就出问题了。

4、稳外资就是针对中美贸易战，有些资金和企业要搬走。

5、稳投资是怕我们国家固定资产投资下滑得太厉害。

6、稳预期就说是形成经济平稳的预期。

好，这是讲疫情之前的六稳，你会发现稳就业、稳外贸，包括对外资本投资，这些都是与房地产制造业新基建密切相关。今年疫情的冲击之下，中央政治局开会特地强调六保，这一次克强总理又提出来六保。

保居民就业，保基本民生，保市场主体、保粮食能源安全，保产业链供应链稳定、保基层运转。

前面讲6稳就业为首，六保也是如此，六稳的实现，要依靠六保。

1、保居民就业，之前说过了；

2、保基本民生，就是说居民的基本生活不能乱了；

3、保市场主体，意味着中小微企业不能够破产倒闭了；

4、保粮食能源安全，粮食不能再减产。在李克强总理做完政府工作报告之后，在部长通道里面，农业部部长韩长赋特地出来发声，说中国不会发生粮食危机，保证能源安全，主要是由于疫情冲击，国际的能源的运输出了一些些问题；

5、保产业链供应链的稳定。如果供应链上游断链的话，我们保就业、保民生都做不了的。所以说这是在保产业，

6、保基层运转，就是要让基层财政收入不能下降太快。如果基层财政收入下降，基层的公务员连工资都没有了，那么在这时候你要靠什么？房地产市场还是很重要的。

总结：疫情之后，六保是六稳的升级版，有了这两个支点，我们就知道未来是怎么回事了。

【天时解读】经济面临的下行压力巨大，不确定性极高，因此政府不提增长目标，建立经济“底线思维”，也就是保存基本盘，等待时机。

三个政策：财政政策、货币政策和就业政策

积极的财政政策要更加积极有为

稳健的货币政策要更加灵活适度

就业优先政策要全面强化。

这三句话，关系到我们每一个企业和每一个居民的美好生活。

（一）积极的财政政策如何更加积极有为

1、今年赤字率达到3.6%。财政赤字规模比去年增加1万亿元。

解读：不同寻常之处在于，赤字率超过了多年来从未逾越的3%红线，体现出今年的赤字显著的逆周期调控政策意图。

2、发行1万亿元抗疫特别国债

解读：不同寻常之处在于，特别国债是国家为了非常特殊的需要发行的国债，在新中国的历史上只有两次，1998年发行了一次，共发行2700万，当时是中、农、工、建四大国有银行要成立四大资产管理公司，充实了管理公司的资本金；2007年又发现了1.55万亿元的特别国债，其中有2000亿向中央银行购买现汇，成立了中投公司作为国家主权基金。还有1.35万亿，用于充实农业银行的资本金，为其上市做准备。

过去两次发行特别国债，都是充实资本金，这次新增1万亿特别国债，是第二个非同寻常的举措。

3、建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层。

解读：这里提出的“特殊转移支付机制，资金直达市县基层和企业”是政府工作报告从未有过的，这意味着，这2万亿的全部转给地方，建立特殊转移支付机制，直达市县基层直接惠及为民。带有强烈的中央意志，执行力度将会是空前的。也体现了保就业、保民生、保基层运转、保市场主体的难度。

4、减收增支：首先是新增减税降费2.5亿元，其次是安排地方政府专项债券3.75万亿元，中央预算内投资安排6000亿元。

其中，2.5万亿减税降费，用于保就业、保主体。新增3.75万亿地方专项债和6000亿中央预算内投资，主要用来投入重大基础设施建设项目，包括新基建，所以说这是叫做积极的财政政策，更加积极有为，

就积极财政政策一项，就差不多9万亿元，而且这还没计算地方财政的配套资金。可以说这是一个非常具有扩张性的财政政策。

【天时解读】非常时期，非常手段。财政政策规模空前、力度空前，基建与房地产的资金将非常充沛。

（二）稳健的货币政策要更加灵活适度

所谓稳健的货币政策要更加灵活适度。强调的是广义货币量和社会融资规模增速明显高于去年。

广义货币量增速明显高于去年

社会融资规模增速明显高于去年

1、广义货币量进入加速增发阶段。

所谓广义货币量就是前面提到的M2总量，M2的意思，简单地说，就是全中国，包括政府、居民、企业总共有多少钱可以花。现在全中国可以花的钱，有209.35万亿元人民币。

在前面曾经提及，去年一年中国新增的广义货币是15.98万亿，而今年前4个月已经增加了10.7万亿了，在政府工作报告中，总理还说增速要明显高于去年，这就意味天量的货币之水不会退潮。

2、社融增速的扩张将降低信贷成本，实质是信用扩张。

社会融资规模增速明显高于去年，意味着资金需求方面的政策也将全面放开。

从货币政策来说，怎么样放开呢？他又提到了一句话，在所有的政府工作报告里面，第一次提出来的：创新直达实体经济的货币政策工具，也就是一定要把这些钱要赶到实体经济领域。背后的关键意图是，央行综合运用降准、降息在贷款，而且要推动利率持续下行，这些都是意味着未来的融资成本是要下降的。

还有一句话很重要，大型商业银行普惠型小微企业的贷款增速要高于40%，去年是30%，两会过后，各地方银行的行长就要找各位董事长了，因为银行必须满足中央下达的40%的目标，这就是要直达实体经济。

3、企业融资渠道拓宽，融资成本大幅减低

改革创业板并试点注册制。

解读：目前上海证券交易所的科创板是注册制，未来，在深圳证券交易所的创业板也将实行注册制。将大大降低企业融资难度。将来风险投资基金，政府的引导基金，私募基金将会更容易投资。

赋予省级政府建设用地更大自主权

解读：过去牵涉到农村的建设用地，尤其是用途转变的时候，是需要国务院批准的，现在要赋予省级的更大的自主权。这是为了刺激基建和房地产

保障民营企业平等获取生产要素和政策支持，清理废除与企业性质挂钩的不合理规定。

限期清偿政府机构拖欠民营和中小企业款项

解读：政府资金下拨速度提速。有利于缓解中小企业压款问题。

大幅增加制造业中长期贷款

制造业的中长期贷款风险较高，很多的银行行长都害怕，那么在这时候说要大幅度增加，如果制造业中长期贷款好了，那我们刚开始创业就好了吗？

（三）就业优先政策要全面强化，减负成为重点

1、财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业。

2、努力稳定现有就业，积极增加新的就业，促进失业人员再就业。

3、各地要清理取消对就业的不合理限制，促就业举措要应出尽出，拓岗位办法要能用尽用。

【天时解读】核心是让更多企业活下来，例如降低工商业的水电价5%的政策延长到今年年底，宽带专线的平均的资费下降15%，国有企业的房产租金减免。

四个路径：扩大内需的四个路径

包括：消费回升、扩大有效投资、推进新型城镇化、落实区域发展战略

（一）消费回升

稳就业促增收保民生，其次是餐饮、商场、文化旅游、家政等生活性服务业，支持农村电商线上线下融合

【天时解读】步行街，和旧商业区改造将成为消费刺激政策的重点，同时提升旧城改造和老旧小区改造。支持的电商、快递进农村，拓展农村的消费，实际上是支持物联网、5G等新基建，这些领域用钢量巨大。

发展养老托幼服务

解读：养老院的基建将是重要增长点：十四五期间，60后开始退休。就是1980年代出生的孩子们的父母，中国的第1代独生子女的父母开始退休。这些人谁来养老？要避免未富先老，要避免老后破产，如果未来这些人靠居家养老不现实。而且一定是专业化的养老院。

【天时解读】之前的专家文章《房地产开发对钢材市场的影响》已有解读，欢迎点击查看。

（二）扩大有效投资

1、今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，可用作项目资本金。（可以作为股权，撬动社会投资），中央预算内投资安排6000亿元。

【天时解读】首先，地方专项债3.75万亿，比去年增加1.6万亿元，但这不是重点，这条信息的关键点，这个专项债可以用作项目资本金，可以作为股权——也就是撬动社会投资。我们常说的PPP，就是政府和社会资本合作一起来开发建设项目，这里，地方债可以用作项目资本金，那是用来做长期投入的。而且中央政府预算内的投资，预算内投资还有一个6000亿，这意味着地方政府的基建资金非常充足，而且具有拉动效应。

2、“两新一重”建设

主要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。

【天时解读】这一点我们专门撰文《聚焦新基建，促进中国经济效能提升》分析过，大家可以点击了解。

3、新建高标准农田8000万亩

【天时解读】所谓高标准农田，和钢材关联很大，因为这些农田不仅仅是用来种粮食，还有蔬菜、果树等现代农作物，里面有自动滴灌系统，机械播种和收割系统，恒温系统等等，因此属于新基建的范畴。比如樱桃种植的大棚，需要一天24小时将水分、湿度、光照、通风都智能化。这就是政府履行14亿中国人的饭碗，我们有能力也务必牢牢端在自己手中。

（三）深入推进新型城镇化

1、发挥中心城市和城市群综合带动作用，培育产业、增加就业。

【天时解读】中心城市和城市群的综合带动作用，我们接下来按城市带进行专文分析

2、坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。

【天时解读】之前的专家文章《房地产开发对钢材市场的影响》，已有解读，欢迎点击。

3、完善便民设施，让城市更宜业宜居

重点在于中心城市的老旧小区改造，和县城加强公共设施和服务配套。老旧小区改造重点在提升城市价值，刺激消费需求，今年老旧小区3.9万，其中一个很重要的是支持加装电梯，而且现代的小区改造将会大幅提高钢预制件的比例，这就意味着，在未来时期，不管是新的房地产和的旧城改造县城改造重点是农村人口城镇化，目前许多经济发达的县、区只有中心区有配套，大面积缺乏公共基础设施，只有县城的公共设施提升，农民才能到城市安家，从而带动社会公平和消费升级。

【天时解读】下次我们重点剖析“老旧小区重建”将有专文解读。敬请期待

（四）加快落实区域发展战略

1、继续推动西部大开发、东北全面振兴、中部地区崛起、东部率先发展。深入推进京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展。

2、推进长江经济带共抓大保护。编制黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要。推动成渝地区双城经济圈建设。

3、促进革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区加快发展。

4、发展海洋经济。

刘金山教授其他精彩文章回顾：

刘金山：五月之谜，两轮周期叠加催生异常升势

水涨船高，中国天量货币之水将至，钢材价量走势如何？

聚焦新基建，促进中国经济效能提升

新冠肺炎疫情对钢材市场的影响分析

扫码提出你的问题，就能得到专家的回复哦

进群一起聊行情

免责申明：本文由钢铁世界网原创，内容仅供客户参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与钢铁世界网无关。且本文版权归钢铁世界网所有，如需转载，请联系400-800-8333申请授权。未经钢铁世界网书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本文。钢铁世界网保留一切追诉的权力，直至追究私自转载者的法律责任。