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导读：3月16日下午，乐从钢铁世界网在钢铁世界总部大楼多功能会议厅举办了2023年首场智库论坛《开局之年观政策，复苏机遇在钢市》，超300家在园区经营的企业老板参加了当天会议。本次活动特邀弘则研究董事长、首席宏观商品分析师王沛，和国泰君安期货黑色策略总监刘秋平，两大资深讲师结合今年两会重点内容，以更接地气的方式对2023年钢市行情进行分析研判。
图为国泰君安黑色策略总监刘秋平观点分享
刘秋平老师作了《当预期照进现实——黑色行情展望》的主题报告，她综合供需关系、成本驱动和钢价估值趋势等多方面因素，对当前钢市的产业逻辑进行了深入分析，以下是秋平老师的核心观点，仅供参考，不作直接投资建议。
1、从历史价格来看，当前（指3月中）螺纹钢和热卷价格较近10年均值高出600-670元；铁矿石价格较近10年均值高出23美元；焦炭、焦煤价格较近10年均值高出740元、1000元；废钢价格较近10年均值高出603元。综合来看，估值处于中性。
2、当前钢市供需面的总结：
——中国粗钢产量连续两年下降，但海外粗钢产量较去年降6.36%；
——中国生铁产量处于历史第二高位，但海外生铁产量处于13年来低位；
——2022年废钢添加量回到18年水平；
——2022年全年全品种表需下滑5.94%，其中螺纹表需下滑13.29%
3、通过跟踪铁水产量和高炉成本，发现两者对钢价起到节奏平衡的作用。
4、去年四季度国内防疫政策精准调控、出台房地产支持政策，叠加美联储加息预期放缓，造就了此轮行情上涨。
5、从当前螺纹价格、成本以及需求来看，表需以及高炉成本跑赢价格。
6、从今年初库存来看，螺纹库存占优势，热卷库存中性。
7、从产业角度看，有行政性缺口，还有经济性缺口，而缺口的大小，决定了行情幅度的大小。
8、当前螺纹钢表需跟去年相比高得多，3月初已经回复到310-350万吨的水平（过去一直在300-310万吨的水平），这是支撑钢价走高的最直接因素。
9、关于价格何时见顶？一是需求骤减，例如降库速度弱于季节性，降库降不动；二是成本见顶，带动钢价下跌；三是全球钢价见顶，例如去年四月下跌的那波行情，关注内外价差。
下面附上具体分析数据报告
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