短期利空出尽，钢价低位回升，反弹还是反转？丨乐从钢市一周报告2022/7/18-7/22

2022-07-23 13:16 来源：钢铁世界网作者：钢铁世界

摘要：经过前期的洗盘式下跌后，本周(7/18-7/22)国内钢价总体呈现低位回升走势，在黑色系大宗商品联袂反弹的带动下，市场情绪好转，乐从钢铁世界地磅进出货指数较上周明显走高，市场成交意愿增强，下面来看本周乐从钢市情况。

【乐从钢铁世界网现货价格变化情况】

钢铁世界网监测数据显示，截止7月22日，乐从市场钢材价格环比上周同期涨跌互现，板材价格普遍反弹回升，但型材、管材则补跌。

从细分品种来看，热轧卷板涨90元，冷轧卷板跌40元，热轧带钢跌60元，中厚板涨10元，酸洗卷板涨30元，镀锌卷跌50元，型、管材以跌价为主，跌幅在50-170元之间。（详见下表）

从近一月情况来看，热轧卷板综合均价为4310元，冷轧卷板综合均价为4702元，H型钢，槽钢，角钢综合均价分别为4692元，5096元，4796元。

以上数据来源：钢铁世界网数据中心

南北价差情况——截止 7月22日，乐从市场热卷主流价位报3890元/吨，较天津热卷价格高120元/吨；较上海热卷高90元/吨。近半个月，南北热卷价差维持在100-150元，套利空间一般。

【黑色大宗商品期货价格变化情况】

本地热卷基差情况——截止7月22日，乐从热轧卷现货主流参考价3890元，热卷期货主力合约收报3821元，实时基差为69，本周期现基差明显扩张。

【地磅指数·看乐从现货市场】

监测数据显示，地磅出货指数均值为111.8点，环比上周上升，本周单日最高出货量为7月22日的119点。（备注：按往常年份地磅出货指数在120点以上表示出货情况较好）。

另一组数据显示，地磅进货指数本周均值为110.4点，环比上周上升。

总体来看，本周地磅出货指数创下今年5月6日以来的高位，在过去的两个多月的时间里单日出货量连120点也达不到，反映下游采购需求有加速释放的信号。

来源：乐从钢铁世界网

【乐从钢铁世界库存指数】

本周钢铁世界综合库存指数呈波动的趋势，综合库存指数平均值138.7，对比上周下降0.1点。截止周五录得138.8点，较上周同期持平。

细分产品分类来看，热轧库存指数周五录得154.4点，对比上周同期上涨0.1%。型材周五录得106.9点，对比上周同期上涨1.42%，管材方面，周五录得73.8点，对比上周同期下跌0.14%。更多库存数据信息，请访问钢铁世界网-数据中心栏目。

备注：以上数据仅供参考

【广东市场库存情况参考】

本周广州市场库存增加，目前市场总库存为228.01万吨，较上周减少12.94万吨。分品种来看：

本周广州热轧卷板库存为75万吨，较上周减少3.1万吨。

本周乐从市场冷轧总体库存为39.73万吨，较上周减少0.51万吨。

本周乐从市场中板总体库存为22.5万吨，较上周减少0.4万吨。

本周线材库存41.65万吨，较上周减少2.27万吨。

本周螺纹钢库存49.13万吨，较上周减少6.66万吨。

备注：以上数据仅供参考

【钢厂调价信息参考】

7月18日-7月22日，广西桂鑫对部分品种出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

【一周宏观信息摘要】

1．财政部发布的数据显示，截至6月末，各地发行新增专项债券3.41万亿元，共支持超过2.38万个项目，其中在建项目约1.08万个，新建项目约1.3万个，覆盖交通、能源等9大领域和新基建、新能源项目，带动扩大有效投资，稳定宏观经济大盘。

2. 工业和信息化部新闻发言人、总工程师田玉龙介绍，下一步，将继续坚持稳字当头，稳中求进，把提振工业经济放在更加突出的位置，促进工业经济运行在合理区间。一是加快推动稳工业经济一揽子政策落地见效。二是引导扩大投资消费需求。三是保障产业链供应链稳定畅通。四是加大帮扶中小企业纾困解难。

3. 从主要经济指标来看，有四个亮点。一是工业生产企稳回升。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长3.4%，在4月份下滑至负2.9%后5月份转负为正增长0.7%，6月份加快回升至3.9%。二是制造业GDP占比大幅提升。上半年规模以上制造业增加值同比增长2.8%，制造业增加值占GDP的比重达28.8%，比2021年提高1.4个百分点。三是出口带动作用持续增强。1-6月份工业企业出口交货值增长10.8%。四是制造业投资保持较高增幅。制造业投资同比增长10.4%。

4. 广东省统计局发布2022年上半年广东经济数据显示，广东地区生产总值为59518.40亿元，同比增长2.0%。其中，第一产业增加值2166.01亿元，增长5.9%；第二产业增加值24183.37亿元，增长2.9%；第三产业增加值33169.02亿元，增长1.1%。

5. 国新办就2022年上半年国民经济运行情况举行发布会。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年以来，国际环境更趋复杂严峻，乌克兰危机深化演变，国内疫情出现多发散发的情况，突发因素超出预期。我国经济运行出现了一定的波动，1-2月份的经济恢复整体上好于预期，3、4月份受到国际环境和国内疫情冲击的影响，主要经济指标下滑明显。但是5月份以来，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效不断显现，一揽子稳增长政策措施有效实施，国内疫情防控总体向好，经济运行逐步企稳回升，积极变化明显增多。

【本周视点】

供给面看，6月份以来，国内钢材市场价格大幅下挫，吨钢利润转负，近月钢厂陷入大幅亏损阶段，开始主动自发减产来减少亏损，预计7月份粗钢供给仍将保持下降趋势，对钢价会有支撑，但短期难以体现，需要积累一定的减量。

库存面看，过去四周，全国五大钢材品类库存总量保持下降趋势，其中主要是建材库存下降，不过钢厂库存总量依然维持高位，后期大量发货后或会再次冲击现货市场价格。

资金面来，7月LPR报价不动符合市场预期，不过6月新发放企业贷款利率为4.16%，比上年同期低34个基点；截至2022年6月末，地方债余额已超34万亿元，占GDP比重超过25%，其中6月发行1.93万亿元，创历史新高。

外围金融市场，美联储7月加息降温至75个基点、周五美元指数又创两周新低，大宗商品下行压力暂时减退。

研判——

回顾上周五建议空单止盈减仓，多单可轻仓介入，符合本周实际情况。

钢价断崖式下跌后，市场过度看空情绪得到释放，本周钢价迎来超跌反弹的修复，本周到底是“反弹”还是“反转”，市场投资者仍有分歧，重点还是要市场需求的实际情况。

当前宏观经济数据已经有回暖迹象，接下来要看下游数据，如挖掘机开工率，房地产销售回暖等，还有市场的成交量能否保持。此外仍需警惕美联储加息超预期、美元指数走强对大宗商品形成打压。

操作建议上，期钢可逐步转至2301远月合约分阶段布局多单；因为此轮下跌，铁矿石表现一直强于成材，若铁矿石追空需谨慎。

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