人民币汇率突破6.7关口，市场人士：人民币今年整体走强有基础

2023-01-17 16:59 来源：期货日报编辑：钢铁世界

人民币汇率继续强势上涨！

1月16日早间，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双突破6.70关口，创下近半年多来新高。

同日，央行授权中国外汇交易中心公布，2023年1月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7135元，前一交易日中间价报6.7292元，单日调升157基点，连续三个交易日呈现升值走势。

总的来看，今年元旦以来，人民币对美元汇率回升势头不减，分别在1月3日和1月9日接连收复6.9、6.8关口。受访人士纷纷表示，年初以来人民币持续走升为内外因共振所致。“其中主要包括美元上行动力不足、强季节性下的未结汇盘阶段性发力、市场对我国经济复苏的超前信心以及外汇政策的暖心呵护等。”南华研究院宏观外汇分析师周骥说。

从外因来看，一德期货外汇分析师车美超表示，目前美国通胀水平显著放缓，去年12月CPI环比转负表明其通胀已见顶，进一步坚定了美联储放缓加息预期，市场炒作终值利率再度回至4.75—5%的逻辑，短期对美元支撑作用减弱；此外，美国制造业与服务业PMI双双萎缩对美元造成拖累，短期美元指数快速下滑，进而促使人民币估值上修。

“除近期公布的美国经济数据外，本月初公布的美联储12月政策会议纪显示‘所有与会决策者都同意美联储应放慢激进加息步伐’，近期美联储官员言论也总体反映出偏向于在下一次议息会议上将加息幅度缩减至25个基点，这些均对美元形成压力。”国际期货高级研究员汤林闽说。

值得注意的是，自今年1月13日起，俄罗斯恢复国内市场的外币操作。车美超还告诉记者，根据俄罗斯财政部2023年的预算规则，俄罗斯央行在莫斯科交易所的外汇操作将以“人民币-卢布”工具进行，并将用人民币作为填充国家财富基金的主要储备，人民币占比上限提高由30%提高至60%，增加人民币的有效需求，这对人民币汇率也有一定提振作用。

内因方面，车美超表示，从目前来看，随着国内多地感染高峰过去，市场风险情绪得到改善，跨境资金流入增加，经济活动在遭到短期冲击后逐渐回归正常状态，市场信心有所回暖，经济发展向好前景为人民币汇率提供有力支撑。

在汤林闽看来，去年12月我国防疫政策调整后虽出现许多波折，但总体节奏正快速接近恢复正常的社会经济生活秩序，与此同时国际上对我国今年经济前景也偏乐观，这是支撑人民币汇率的根本原因。

“此外，受上个月疫情影响，季节性结汇时机较往年有所延后，年初以来，很多外贸企业此前积压的结汇需求出现集中释放，也助推人民币不断走升。”车美超说。

人民币接下来能否继续走强？

在周骥看来，预计今年人民币汇率将“在波动中重获新生”，整体趋势将表现为偏强，但阶段性会面临贬值压力。“支撑人民币汇率的因素主要有三方面：一是中国有较强的经济比较优势，二是人民币在年初的强季节性，三是美元指数上行动力不足，美元指数在今年仅对人民币造成阶段性‘威胁’。”

车美超认为，看好国内经济企稳复苏将是今年人民币汇率整体走强的坚实基础。同时，中美货币政策分化边际收敛，中美利差倒挂程度逐步收窄，利差回归将减轻资本外流压力，且随着进一步深化改革开放，人民币国际化进程不断推进，货物贸易、外商直接投资等项目将继续发挥稳定资金流入的作用，对人民币汇率形成支撑。

“需要注意的是，当前无论是国内还是国外，市场走的都是预期逻辑，人民币汇率当前最大的风险点在于国内经济基本面能否从当前的‘弱现实’状态顺利翻身，同样也将是人民币汇率能否持续走强的关键。”周骥说，此外，在近期人民币汇率升值过快的情况下，若后续人民币走势脱离基本面，或引起央行关注，也将减弱后期人民币的升值动能。

在车美超看来，人民币出现单边升值的概率并不高，因短期内季节性需求消退后或修复部分高估；从中期来看，人民币汇率将维持双向区间宽幅振荡。“首先是当前外部压力虽有所减轻但依然存在，美国继续收紧货币政策路径，对美元仍有一定支撑作用；其次是美国劳动力市场整体依然强劲，贸易逆差持续收窄，也对美元构成支撑；最后，今年欧美等主要经济体因加息产生的滞后效应将逐渐显现，经济衰退风险有所增加，对我国的进口或将明显减少，出口下滑的压力也将限制人民币升值幅度。”

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