6月“暂停”加息预期高涨美债市场明显回暖

2023-06-07 17:50 来源：新华财经编辑：钢铁世界

美债市场当地时间周一（6月5日）明显走强，近期多位美联储官员释放6月“暂停”加息预期，机构谨慎情绪稍有缓解。市场人士认为，美联储6月份政策会议正在成为其15个月加息抗通胀行动以来最棘手的会议之一，鲍威尔似乎有意“跳过”一次加息，但后续的紧缩行动并未结束。

据美国财政部数据，截至6月5日尾盘，美债收益率多数收跌，2年期美债收益率跌4.2BPs报4.476%，3年期美债收益率跌3.4BPs报4.117%，5年期美债收益率跌3.3BPs报3.824%，10年期美债收益率跌1.4BP报3.689%，30年期美债收益率跌0.6BP报3.888%。

美国经济表现持续强于预期，这令市场对美联储年内降息的预期减退。据Tradeweb数据，衍生品市场的定价显示，投资者们预计美联储今年年底目标利率为5%，而5月时仅为略超过4%。市场人士认为，下半年较高的利率可能会对权益资产构成拖累，尽管经济和企业利润持续有韧性。

当前，无论是最新的美国经济数据，还是美联储多位高官的表态，以及美联储传声筒“新美联储通讯社”的撰文都显示，虽然美国6月大概率不加息，但之后可能会继续加息，且年内不会有降息。这都说明，此前投资者们一再低估美国的经济增长和未来的利率水平。

基本面上，上周数据显示美国就业依旧强劲。5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。美联储高度关注的通胀指标——美国核心PCE物价指数，4月同比增4.7%，高于预期和前值的4.6%，4月环比增0.4%，增速创今年1月以来新高。

市场观点称，部分投资者对美国经济能够避免衰退表现的很有信心，他们认为有不少积极的数据证明经济可能会软着陆。固定收益交易员们继续买入垃圾债券，要求的收益率仅比美国国债高出4到5个百分点，这表明他们认为低评级公司的违约情况将依然很低。

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