2022年财政政策和货币政策如何发力？

2021-12-30 15:04 来源：经济参考报作者：经济参考报

今年的中央经济工作会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。

金融是经济发展的血脉。货币政策如何在“稳”字上下功夫？明年将推出哪些有利于市场主体的金融政策？如何防范化解金融风险？中国人民银行行长易纲近日就金融领域热点问题，接受了新华社记者采访。

推动企业综合融资成本稳中有降

问：中央经济工作会议要求各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。货币政策如何在“稳”字上下功夫？在加大宏观政策跨周期调节力度，提高宏观调控的前瞻性针对性方面有哪些工作重点？

答：2022年，人民银行将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，进一步增强金融服务实体经济的能力。具体来说，主要体现为三个“稳”：

一是货币信贷总量稳定增长。保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

二是金融结构稳步优化。今年以来，普惠小微贷款已经支持超过4200万户小微经营主体。下一步，人民银行将精准施策，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持，支持高质量发展。

三是综合融资成本稳中有降。今年企业贷款平均利率已经在5%以下，为统计以来新低。下一步人民银行将完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动企业综合融资成本稳中有降。

做好两项直达工具接续转换

问：中央经济工作会议提出，加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量、扩面、降价。对此，人民银行有哪些具体安排？

答：明年人民银行将重点做好两项直达工具政策接续转换工作：一是实施普惠小微贷款支持工具，从2022年起到2023年6月底，人民银行对地方法人银行发放的普惠小微企业和个体工商户贷款，按余额增量的1%提供资金，鼓励增加普惠小微贷款；二是将普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款支持计划管理，原来用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可再进一步增加再贷款额度。

直达工具的实施将继续坚持市场化原则，主要体现为三个方面：一是银行和企业自主决策，更加市场化。二是体现正向激励引导。工具中内嵌了激励机制，调动金融机构积极性，促进中小微企业融资增量、扩面、降价。三是坚持稳健原则。在加大对中小微企业支持的同时，鼓励稳健经营，防范风险。

支持碳达峰碳中和的专项工具年底前落地

问：11月份，人民银行正式推出了碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，请问这两项工具如何落地生效，支持碳达峰碳中和？

答：11月份，人民银行推出了两项支持碳达峰碳中和的专项工具。一项是碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术三个重点领域。另一项是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持煤的清洁生产、清洁燃烧技术运用等七个领域，既保障能源供应安全，也有助于科学有序减碳。

两项工具由金融机构自主决策、自担风险，人民银行对符合条件的贷款按一定比例给予低成本资金。人民银行将要求金融机构公开披露发放碳减排贷款的情况以及贷款带动的碳减排数量等信息，并由第三方专业机构进行核实验证，接受社会公众监督。

预计今年年底之前将向金融机构发放第一批资金。两项工具政策的推出，要更加重视发挥市场作用，鼓励社会资金更多投向绿色低碳领域，助力科学有序实现碳达峰碳中和目标。

我国金融风险整体收敛、总体可控

问：如何正确认识和把握防范化解重大风险？近期，个别房地产企业出现资金周转问题，是否会影响我国房地产行业的平稳健康发展？

答：当前，我国金融体系运行总体平稳，金融风险整体收敛、总体可控。

一是宏观杠杆率持续上升势头得到有效遏制。2020年疫情冲击下出现阶段性上升，今年以来已经回落到基本稳定的轨道。

二是对一批突出风险点进行了有序处置。影子银行、乱办金融及非法集资等风险得到有效遏制。加强金融监管，强化反垄断取得实效。

三是强化防范化解金融风险制度性建设。进一步完善宏观审慎政策框架、金融基础设施监管、金融业综合统计等各项制度，金融市场效率和抗风险能力明显增强。

前期，个别房企由于自身经营不善、盲目多元化扩张等因素导致风险暴露。个别房企出险后，有关部门和地方政府已积极采取措施，稳妥有序化解风险，满足居民和房地产企业的正常融资需求，市场预期正在逐步改善。房地产市场的结构性调整，有利于形成房地产新发展模式，实现房地产业的良性循环和健康发展。

总体上看，对市场经济中发生的风险事件，要坚持市场化、法治化的原则来处理，压实股东和属地的责任，稳妥化解各类风险，保护最广大人民群众根本利益。

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日前召开的中央经济工作会议强调，“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”“财政政策和货币政策要协调联动”。展望2022年，财政政策和货币政策如何发力？如何协调联动打好政策组合拳？《经济参考报》记者日前专访了植信投资首席经济学家兼研究院院长连平。

连平认为，2022年积极财政政策的重心有望提前至上半年。保市场主体、保收入和保就业将作为积极财政政策跨周期调节的主要落脚点。

具体来看，教育、社会保障与就业、医疗卫生等民生相关支出有望继续保持较高增速，将加大对水利、城市管网建设等重大项目的支持力度，维护好人民群众的切身利益，扎实推进共同富裕。新增地方政府专项债将小幅增长至4万亿元左右，适度超前开展基建投资，注重“早、准、快”，提升专项债券对投资的“拉、带、撬”作用。新的规模性减税降费政策有望在明年出台，以更大限度助力企业降低生产经营成本。

货币政策方面，连平认为，在经济下行压力增大、通胀预期犹存、美联储加息预期持续增强等情况下，稳健货币政策具有稳增长、保就业、稳物价、促平衡和防风险等多种需求，而稳增长将是首要任务。

在连平看来，货币政策总体上仍会保持稳健基调，以我为主，稳字当头，增强前瞻性和精准性，保持货币供应量和社会融资规模与广义GDP增长率基本匹配。上半年可能仍会小幅降准1至2次，释放长期流动性，推动信用扩张，支持实体经济，改善融资环境。积极发挥结构性货币政策的定向支持功能，继续利用支农、支小再贷款再贴现、碳减排支持工具等，加大对三农、小微企业、民营企业、先进制造业、碳减排等薄弱环节与重点领域的支持力度。推动利率市场化改革，畅通政策传导渠道，持续释放LPR改革红利，LPR仍存在一定下行空间。把握好稳增长与防风险的平衡，压实各方责任，促进债市平稳运行。

“2022年我国经济下行压力较大，而物价预期可能逐步趋向平稳，根据宏观政策内在机理判断，积极的财政政策配合稳健的货币政策是较为合适的。”连平说。积极的财政政策将保持必要的支出强度，适度靠前发力，减税降费，以拉动生产、投资与消费，刺激市场有效需求。稳健的货币政策注重保持物价稳定，维持金融市场平稳运行，同时通过降准、落地结构性工具、推动LPR下行等偏松操作，一方面释放中长期流动性，降低银行购债成本，提高其购买政府债券的能力，支持政府发债融资，提升积极的财政政策对拉动基建投资与居民消费的政策效果；另一方面则增大货币供给，降低市场利率，以满足积极财政政策在带来实体经济融资需求扩大的同时产生的融资成本下降的需求。

连平指出，财政与货币政策需要适度加大逆周期与跨周期调节力度。央行可通过创新再贷款工具的结构性应用、调整相应政策推动银行表外业务恢复性增长、畅通企业直融渠道、持续推进金融开放等多种措施促进信用扩张，支持财政政策发力。财政政策则需要关注地方政府债务风险，界定隐性债务的政企边界，减少地方政府对金融市场的过度干预，维护债券市场乃至金融市场的平稳运行，防范和化解系统性金融风险。积极的财政政策与稳健的货币政策也要处理好中长期发展与短期稳增长之间的关系，避免出现短期过度用力而影响中长期发展目标的现象。

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