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美联储如期保持高利率,美国国债缩表规模砍过半,警告通胀缺乏进展

2024-05-02 11:51 来源:华尔街见闻 编辑:行情资讯组

如市场所料,美联储继续保持高利率,同时,缩减量化宽松(QT)的计划靴子落地。

美东时间5月1日周三,美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布,联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%。自去年7月加息后,联储的这一政策利率始终保持在二十余年来高位。

至此,始于2022年3月的本轮紧缩周期内,美联储已连续六次会议未加息。和2022年7月以来的前14次会议一样,FOMC投票委员全体赞成本次利率决策。

相比前次3月的会后决策,本次美联储的决议声明一大变动体现在缩减资产负债表(缩表)的行动计划中。联储将每月计划缩减的美国国债规模上限砍掉一半多。有评论称,联储公布的降幅350亿美元超出华尔街预期的300亿美元。

本次决议的另一大变动则是,美联储警告,近期缺乏通胀进一步下降的进展。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文直接在标题中指出,美联储认为通胀下降的进展停滞不前,其标题为“美联储称通胀进展已停滞并延长观望的利率立场”。

文章开头Timiraos就写道,美联储承认最近通胀下降遭遇挫折,延长观望的时间,如果经济不走弱,联储的这种观望态度可能会持续今年一年。

本次无论是保持利率还是放缓缩表的决策,都符合市场预期。在通胀指标近几个月一再超预期增长、美联储官员言论“放鹰”后,市场预计的联储今年降息力度下降、开始降息的时间推迟。芝商所(CME)工具显示,到周二收盘,期货市场预计,直到今年9月,美联储降息的概率都没有超过50%,11月降息的概率略超过56%,12月的概率超70%。

美国国债月度缩表上限下调350亿美元至250亿 机构MBS上限不变

本次美联储决议声明相比上次3月声明主要调整了缩表的计划,首先,联储重申,将继续减持美国国债、机构债和机构MBS,而后新增以下表述:

从6月开始,通过将每月美国国债的赎回规模上限从600亿美元降至250亿美元,(FOMC)委员会将放慢所持债券的减少速度。委员会将机构债和机构MBS的每月赎回上限保持在350亿美元不变,并将超过这一上限的任何本金用于对美国国债的再投资。

这是美联储自2022年6月开始缩表以来首次在决议中修改缩表计划的措辞。在此重大变动之前,美联储今年3月会后已释放即将放慢缩表的信号。

3月会后的发布会上,美联储主席鲍威尔表示缩减QT将“很快”发生。4月公布的会议纪要显示,3月会上,大多数联储决策者倾向于很快开始放慢缩表,决策者普遍赞成,将每月总体债券缩表规模减少约一半,不调整机构抵押贷款支持证券(MBS)的缩表上限,而是下调美国国债的规模。

继续重申要对通胀降至2%更有信心才会降息

利率前瞻指引方面,本次决议声明完全照搬今年1月和3月前两次决议的说辞,继续重申

“在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调整时,(FOMC)委员会都将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会预计,在对通胀持续向2%迈进更有信心以前,不适合降低(利率)目标范围。”

声明继续强调,美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标。

新增指出近几个月缺乏通胀下降进一步进展 重申就业和通胀达标风险更趋平衡

评价经济活动时,相比上次声明所说的“经济活动以稳健的步伐扩张”,本次增加了“继续”一次,称经济活动继续稳健扩张。本次声明重申上次所说的就业增长依然强劲、失业率仍处低位。

对于通胀,本次声明继续重申去年12月声明有关通胀放缓的评价,即“过去一年通胀已放缓,但仍然高企”。不同上次之处是,紧接着这句之后新增了一句话:

近几个月,在实现(FOMC)委员会2%的通胀目标方面,缺乏进一步的进展

今年1月的美联储声明新增表述“实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡”。本次声明并未和3月一样完全复述这句话,而是增加了一个时间限定,称“过去一年实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡”。

然后本次继续重申1月新增的“经济前景不明朗”,并继续重申美联储“仍高度关注通胀风险”。

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