“灭火降息”！美联储三高官：市场预期有点“超前”

2023-12-19 11:35 来源：华尔街见闻编辑：行情资讯组

导读：继上周多位美联储官员纷纷发表“鹰派”观点，试图平息市场对明年大幅降息的猜测，新的一周伊始，又有三位美联储官员站出来称，市场“提前”了明年降息的时间，对市场反应有些困惑。至此，美联储不论是鹰派还是鸽派，已有多位官员强调了类似言论。

美联储猛踩降息进度“油门”后不断点踩“刹车”。

继上周多位美联储官员纷纷发表“鹰派”观点，试图平息市场对明年大幅降息的猜测，新的一周伊始，又有三位美联储官员站出来称，市场“提前”了明年降息的时间，对市场反应有些困惑。至此，美联储不论是鹰派还是鸽派，已有多位官员强调了类似言论。

自美联储上周召开2023年最后一次会议以来，市场交易员加大了对降息的押注，认为美联储最早将在3月份降息，并最终在明年把利率降至略低于4%。上周公布的点阵图显示，大多数决策者支持在2024年降息75个基点，并在2025年再累计下调100个基点利率。

不过，随后美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯，以及鸽派的美国亚特兰大联储主席博斯蒂克等多位美联储官员接连发表“鹰派”的观点，试图平息市场对即将降息的猜测，警告称美联储在考虑降息之前需要看到通胀取得更多进展。

克利夫兰联储主席

周一，鹰派的克利夫兰联储主席、拥有明年FOMC投票权的梅斯特在接受媒体采访时表示：

下一阶段不是何时降息，尽管市场正处于这个阶段，但我们需要先了解货币政策在多长时间的限制性，才能确保通胀在可持续的道路上回到2%的水平。

市场稍微领先了一点，他们跳到了结尾部分，即我们将迅速正常化，而我并没有看到这一点。

梅斯特表示，她是预测明年将降息75个基点的官员之一，她预测随着经济进一步降温，通胀将继续放缓，失业率将略有上升，这相当于“软着陆”。由于美联储的政策目前处于“良好位置”，官员们会有意识地避免等待太久才降息，以免造成过多的失业。

我们不会满足于通胀率稳定在高于2%目标的水平，但我们也不会忽视最大就业率这部分任务。平衡这些风险将是非常重要的，它们将随着时间的推移和经济的发展而变化。

到目前为止，通胀方面已经取得了明显的进展，失业率也没有大幅飙升，仍然徘徊在4%以下。但是梅斯特警告称：

不要推断出我们在降低通胀的第一阶段所看到的情况，劳动力市场的动态可能会发生变化。

梅斯特表示，当需要更积极地讨论降息的时机和路径时，她将密切关注一年期通胀预期，以及通胀预期向2%目标回归的速度。

芝加哥联储主席

美国芝加哥联储主席Goolsbee表示，看到通胀方面的显著改善，但通胀尚未回到美联储的目标。“如果我们让通胀回到美联储的双重使命目标范围内，那么我们就会对双重使命的两个方向有更对称的关注。”

Goolsbee认为美国经济可以在通胀降温的同时保持增长。

然而，他对市场的巨大反应有些困惑，称美联储不应根据市场反应来行动，暗示市场对美联储上周更新的季度经济预测反应过头了：

我有点困惑。市场是否只是在猜测，这就是我们希望他们说的话？我认为人们对FOMC的运作方式似乎有些困惑。我们不会对未来的具体政策进行推测性的辩论。

旧金山联储主席

明年FOMC票委、鸽派的美国旧金山联储主席戴利同日表示，FOMC在2024年降息将是适宜的。美联储可能需要在2024年降息三次，这与12月点阵图显示的三次降息中位值一致，远少于市场预期的最多六次降息。

戴利认为市场对明年初降息的预期还为时过早：

考虑到今年通胀有所缓解，政策制定者在2024年开始考虑降息是合适的，但是，现在猜测降息何时会发生还为时过早。现在我真正关注的是2023年事情的发展情况。

市场反应

周一，美债收益率普遍上涨，30年期美债收益率涨4.9个基点，涨幅相对突出。市场对多位美联储官员给激进降息预期降温，作出了反应。

华尔街最新点评

虽然美联储高官们近日给激进降息熄火，但华尔街依然有大行不买单。美国银行经济学家将预期的美联储明年降息幅度从75个基点增加到100个基点，理由是通胀下降速度比预测更快。他们预计美联储在3月、6月、9月和12月有四次降息，每次25个基点。此前美国银行曾预计总降息幅度为75个基点，从6月开始每季度降息25个基点。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder认为，市场对美联储3月开始降息的预期可能太早了。他对鲍威尔在12月会议上的鸽派基调感到惊讶。例如，他没有提到美联储正积极抗通胀。

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