美国7月制造业PMI意外回暖，服务业则下滑，CPI先行指标发“警报”

2023-07-25 11:48 来源：华尔街见闻编辑：行情资讯组

摘要：价格压力的粘性仍然是一个主要问题。由于销售价格调查指数已成为消费价格通胀（CPI）的可靠先行指标，此前预计美国6月份CPI将放缓至3%，最新数据发出了一个令人担忧的信号——即通胀率在短期内可能难以进一步降至3%以下。

7月24日，根据标普全球（S&P Global）的最新数据，美国7月Markit制造业PMI有所回暖，但占经济比重更大的服务业PMI则较6月显著回落。此前曾正确预测美国CPI趋势的先行指标销售价格调查指数显示，美国通胀率在短期可能难以进一步下降。

具体数据方面：

美国7月Markit制造业PMI初值为49，为三个月以来高位，大幅高于预期的46.2，6月前值为46.3。
美国7月Markit服务业PMI初值52.4，创今年2月份以来新低，不及预期的54，较6月前值的54.4回落，不过服务业仍然实现连续六个月扩张。
美国7月Markit综合PMI初值52，创今年2月份以来新低，不及预期的53，6月前值为53.2。

重要分项指数方面：

制造业的输入价格分项指数初值升至50.6，创4月份以来新高，并逆转之前的萎缩态势。新出口订单分项指数初值升至2022年5月份以来新高。
服务业的输入价格分项指数初值降至58.8，创2020年10月份以来新低。商业预期分项指数终值降至2022年12月份以来新低。
综合PMI的输入价格分项指数初值降至57.5，创2020年10月份以来新低。就业分项指数初值降至2023年1月份以来新低。

从上述分项指数可见，虽然美国7月PMI的服务业价格分项指数回落、制造业价格分项指数回升，但整体看，价格通胀依然由服务业所主导。

标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：

7月份出现了经济增长放缓、就业创造疲软、商业信心低迷和通胀高企有粘性等令人不快的情况。

制造业和服务业的总体产出增长率，相当于第三季度初GDP的年化季度增长率为约1.5%。这比第二季度调查显示的2%的增速有所下降。

然而，增长完全是由服务业推动的，特别是国际客户支出的增加，这有助于抵消制造业的停滞以及美国家庭和企业需求的日益疲弱。

此外，企业对未来一年前景的乐观情绪已急剧恶化至今年迄今为止的最低水平。日益黯淡的前景增加了未来几个月产出增长的下行风险，再加上7月份扩张步伐放缓，令人们继续担心美国经济可能在今年年底前再次陷入低迷。

与此同时，价格压力的粘性仍然是一个主要问题。由于销售价格调查指数已成为消费价格通胀（CPI）的可靠先行指标，此前预计6月份CPI将放缓至3%，最新数据发出了一个令人担忧的信号——即通胀率在短期内可能难以进一步降至3%以下。

美国7月Markit制造业PMI初值创下三个月以来的高位，数据公布后，美国国债回吐涨幅。

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