“新美联储通讯社”点评美国通胀：本月加息后美联储或停止加息

2023-07-13 10:14 来源：华尔街见闻作者：行情资讯组

摘要：被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文点评美国6月CPI数据时认为，6月美国通胀降至两年多来的最低水平，增加了美联储在本月可能的加息后停止加息的可能性。

7月12日周三，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文点评美国6月CPI数据时认为，6月美国通胀降至两年多来的最低水平，使美国人从物价上涨的痛苦时期中解脱出来，并增加了美联储在本月可能的加息后停止加息的可能性。

美国劳工部周三的数据显示，6月份美国消费者价格指数同比上涨3%，大幅低于去年同期的通胀峰值9.1%，当时汽油价格创下有史以来最高纪录，达每加仑5美元。环比来看，和5月份4%的通胀相比，6月美国通胀也大幅下降。上一次美国通胀接近3%还是在2021年3月。

有分析认为，在经历了一段严重的高通胀侵蚀了消费者的购买力之后，这种情形正在结束。

具体来看，6月，美国消费者购买二手车和机票的支出减少，租金增幅为2022年初以来最慢的一个月。不过，汽车保险和娱乐服务价格有所上涨。

Timiraos称，投资者对6月的通胀数据欢呼雀跃，因为这证实了美联储在遏制高通胀方面正在取得进展。

Timiraos认为，由于美国经济放缓的程度尚未达到美联储的预期，美联储官员在7月25日至26日的FOMC会议上将进一步加息，从而将政策利率提高至二十二年来的最高点。但6月的通胀数据让一些投资者怀疑，美联储这次真的会如约加息。

不过，彼得森国际经济研究所的高级经济学家David Wilcox认为：

我的猜测是，美联储对7月份的另一次加息非常着迷，因此他们会继续这样做。6月通胀数据主要的影响是，市场应该关注7月加息是不是本轮周期的最后一次加息。

根据芝商所的统计，市场依然普遍预期本月底美联储将加息25个基点。

仅仅一个月的通胀大幅放缓是不够的

尽管美联储持续加息，但美国经济迄今仍然保持韧性，尚无明显证据证明美国经济会陷入衰退。根据亚特兰大联储的最新估计，二季度美国经济增速约为2.3%。

Timiraos特别提到，美联储官员曾表示，他们不想对月度通胀数据中的积极数据反应过度，并希望确保通胀正在进入有意义的下降趋势。Timiraos认为，通胀是否持续下降将取决于未来几个月美国经济的疲软程度等诸多因素。

美联储力求将通货膨胀率长期保持在2%的政策目标。此外，6月份核心CPI同比上涨4.8%，为2021年10月以来的最低涨幅，低于5月份的5.3%。美联储官员关注核心通胀，因为他们认为核心通胀比总体通胀率更能预测未来通胀趋势。

Timiraos指出，尽管通货膨胀率远低于一年前，但仍对许多消费者造成影响。不少人的房租大幅上涨，加上汽油和食品价格上涨，过去一年中很多美国人的日子并不好过。

同比通胀还可能反弹，当前大幅下降部分受益于去年的高基数

Timiraos分析称，6月份通胀率的下降很大程度上反映了去年高基数带来的影响，去年夏季美国通胀的高位运行意味着今年在加息的压力下，同比降幅会非常明显。但在今年年底，这种高基数效应将趋弱。Timiraos甚至认为，到了2024年初，同比通胀率可能不会进一步放缓，即使到时候的通胀和6月的一样温和，但从数据上来看，也可能会加速。

Timiraos认为，通胀是否持续下降可能取决于新冠疫情相关的异常现象是否是其推动因素。例如，汽车价格在2021年和2022年飙升，但现在正在降温。有分析认为，汽车价格上涨反过来推高了汽车保险费率，汽车保险价格上涨可能会持续到明年初。

一些经济学家仍然担心，即使新冠疫情驱动的因素完全消退，强劲的劳动力市场仍将继续推高通胀。如果美国经济增长不进一步放缓，工资可能会继续快速攀升，从而支撑消费者对商品和服务的强劲需求，进而增加工资；如果消费者对自己的工作感到有保障，他们可能会继续消费，从而加大降低通胀的难度，并且令美国经济陷入“工资-通胀螺旋”。

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