今年3.75万亿专项债，广东已发行712亿，政府放水，钢市可期？

2020-05-28 16:29 来源：钢铁世界网作者：lixin

【导语】在今年两会发布的政府报告中，多次提及消费对经济的拉动作用；同时指出，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，增加国家铁路建设资本金1000亿元；并且强调，把“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘，保就业、基本民生和市场主体，拉动消费、扩大市场需求。这些促进经济的政策将给钢市带来哪些影响？

2020年与2019年的政府工作报告主要预期对比

财政政策显著扩张

政府工作报告将赤字率按3.6%以上安排，显示政府对于稳定经济增长的决心。财政赤字规模比去年增加1万亿元，特别国债规模1万亿元，主要用于保就业、保基本民生以及保市场主体等。地方专项债券比去年增加1.6万亿元，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。

专项债作为积极财政政策的重要着力点，今年发行的规模和速度均有很大提升。以广东发行专项债券为例，5月12日，广东省发行712亿元专项债，其中包含了全国首发的四只新基建专项债券，规模合计86亿元，约占本次发行专项债规模的12%，主要选取城际轨道交通、重点实验室、智能交通设施、智能停车场等33个“新基建”项目；包含了全国首发的水资源领域绿色政府专项债，规模合计27亿元，重在推动粤港澳大湾区重大水利工程建设；此外还发行分年还本模式专项债16.5亿元，用于优质项目“佛山市城市轨道交通三号线工程”建设。

2020年粤港澳大湾区新基建专项债券（一期）/2020年广东省政府专项债券（三十期）

可见，2020年专项债发行规模大有提升，其中与钢铁行业密切相关的基础设施建设是专项债使用的重点领域之一，这将对于后期钢需起到一定的拉动作用。

货币政策明显宽松

货币政策方面，继续淡化M2与社会融资规模增速目标，提出货币政策更加灵活适度，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于2019年。2019年M2增速为8.7%，随着CPI的逐步回落，货币政策宽松空间进一步打开。

5月10日，央行发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》。《报告》显示，一季度流动性合理充裕，今年以来三次降低存款准备金率释放了1.75万亿元长期资金，春节后投放短期流动性1.7万亿元。

有效投资扩大有利钢需

对于钢铁行业，2018年报告提出再压减产能，推动行业超低排放改造；2019年仅提超低排放改造；2020年，去产能阶段性结束，政策的作用逐步淡化，钢铁企业和市场的力量相对更强，需求端的变化可能成为影响行业的主导力量。两会后，各项细化政策，如财政规模扩张，货币政策放松，扩大有效投资等，预计进一步实施，释放发展潜力，将使钢铁及相关的上下游企业受益，为钢材需求带来利好。

型材供需矛盾有所缓解，价格弱稳观望

据钢铁世界指数显示，5月28日，乐从市场H型钢指数报3800元/吨，较前一日持平。槽钢指数报4030元/吨，较前一日下跌20元/吨，日环比跌幅0.49%；与上周同期相比，下跌60元/吨，周环比跌幅1.47%。角钢指数报3960元/吨，较前一日下跌20元/吨，日环比跌幅0.50%；与上周同期相比，下跌60元/吨，周环比跌幅1.49%。

5月28日，乐从型材市场价格保持平稳，截止发稿，H型钢150*150报3980元/吨，40#工字钢报4030元/吨，角钢50*50报3850元/吨，16#槽钢报3860元/吨，但与5月25日相比，前者下跌30元/吨，后三者均下跌20元/吨。

库存方面，由于前期高价有所消耗，乐从型材市场库存整体不大。随着淡季即将到来，加之近期广东多大雨天气，工地施工进度受影响，市场需求有所下降。5月28日，钢铁世界地磅出货指数录得129点，较前一日下降1个点，与上周同期出货量相比，下降2个点。

基本情况总结：

扩大地方专项债规模以及适度灵活货币政策的目的都是要扩大有效投资。今年的地方政府专项债重点支持“两新一重”建设，而“两新一重”建设离不开钢材，将在一定程度上拉动型材需求，从而提振市场信心。不过，从市场现状来看，这个需求可能并不是立马就能完全释放出来的，因此后续还需观察需求的释放程度与供需关系的匹配状况。

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