简要分析大中钢企生产经营预测后期发展

2015-09-29 00:44 来源：MRI 作者：seo

当前钢材市场困难重重，产能过剩、需求低迷、价格低位运行、产量下降、环保加压、整体亏损致钢企效益急转直下;据统计，上半年多家上市钢企主营业务收入增速均为负增长，上报的大中型钢企整体销售收入为1.14万亿元，同比降18.2%;钢企主营业务收入全线下滑，经营陷亏损泥潭。笔者将从国内大中型钢企的生产与经营情况做简要分析。　　　　

全国粗钢产量多年来首次下降，大中型钢企与中小型钢企生产节奏出现分化。上半年国内重点大中型钢铁企业生产粗钢合计3.2亿吨，同比微增0.25%，占全国的比重为78.7%，同比扩大1.2个百分点;然而，值得注意的是，全国粗钢产量多年来首次出现下降，而主要由于中小型钢企产量下滑所致，可见在钢铁行业整体低迷的阶段，大中型钢企与中小型钢企生产节奏开始出现分化。从经营情况看，上报的大中型钢企上半年销售钢材合计2.2亿吨，同比降4.0%;销售收入降幅较大，为24.4%;整体利润总额仅为18.4亿元，同比大幅下降46.6%。　　　　

重点钢企盈利削弱的同时，严控生产成本。从重点钢铁企业的主要竞争力指标看，其中，吨钢三项费用整体较去年有所减少，成本控制较好的钢企基本都在百元以内，相比去年同期明显减少，这些企业主要是民营钢企为主，而国企下降的空间并不明显。

存货周转率方面，随着钢贸商蓄水池功能的减弱，钢厂库存今年以来处于高位运行，因此重点钢企的库存周转率同比下降，出货情况较好的企业也出现延迟的迹象，据统计，延迟的天数较去年平均增加3天左右。　　　　

吨钢盈利方面，虽然钢铁行业整体亏损幅度有所扩大，大中型钢企的吨钢从去年亏损18元扩大至50元/吨，但盈利能力较强的企业，如方大特钢、普阳钢铁、永钢等企业，其吨钢盈利反而同比有所提升，而这些企业基本以生产特钢为主。　　　　

上市钢企在资本市场上动作频繁。宝钢股份的电商平台与粗钢产量最大的河北钢铁签署协议，将从电商、物流、金融和资本层面展开合作，打造全国具有规模优势的钢铁电商联盟。这一重大合作的示范效应有望带动其它钢厂和电商平台进行合作。南钢股份投资5亿元设立了金凯节能环保公司，并且收购了一家境外上市公司，加码节能环保产业，同时出资1000万元增资电商平台;此外，杭钢股份进行重大资产置换，置出亏损较为严重的钢铁类资产，而置入紫光环保、再生资源等优质资产，同时募集资金用于投资电商平台。南钢、杭钢在环保和电商环节全面铺开，可能带动其他钢铁企业在行业低迷的阶段，延伸非钢产业，扩大多元化发展的规模。　　　　

后期展望。当前钢铁市场的盈利空间被一再挤压，钢铁主业销售额对企业利润的贡献度非常小。在钢铁下游需求萎缩、钢材价格单边下滑，钢企竞相下调出厂价的形势下，预计后期钢企营业收入继续走低是大概率事件。而营收与盈利双降，企业亏损且高负债率运行，偿债能力趋弱，加之银行对于钢铁行业的信贷政策维持偏紧状态，钢企获取信贷资金用以补充流动的难度显而易见;此外，我们发现钢企净资产增长率分化明显，大型钢企资产变化幅度较小，中小型钢企资产变化相对较大，在行业低迷的形势下，钢企选择削减或置换资产以求生存或转型，可见钢铁企业的资产增值能力有所弱化。整体而言，钢企后期生产与经营转好的前景比较暗淡。

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