钢价大涨后短期进入小幅调整

2015-08-11 01:49 来源：西本新干线作者：钢小编

近两周，环保热潮下钢厂减产和冬奥会利好增强市场信心，国内钢价快速上涨，尤其是华东地区部分区域建筑钢材价格涨幅已超过300元/吨。不过当前国内市场库存处于较低水平，北京大阅兵临近钢厂限产有进一步增多的预期，加之出口维持在高位，供应减少对钢价支撑力度依然较强。预计短期国内钢价在大涨后将转入小幅整理走势。

上周(7月31日-8月7日)，数据显示，本周国内钢价全面上涨，下半周部分市场小幅回落。截止8月7日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2373元/吨，较上周五上涨121元/吨。

  期货方面，上周螺纹钢主力合约1601上半周总体围绕2100元/吨盘整，下半周出现较明显下跌。最终周五螺纹钢主力合约RB1601收盘价格为2063元/吨，较一周前周五收盘价下跌32元/吨。上周RB1601日均成交量为450万吨，较前一周减少9万手，收盘持仓量约为249万手，比前一周增加56万手。上周有半周钢材现货市场大幅上涨，但期货市场却涨势明显乏力，显示在美联储加息预期和外盘原油、伦铜等大宗商品价格持续下跌的背景下，市场对远期螺纹钢走势仍不乐观。下半周随着现货价格转入盘整，市场看空氛围明显增强，周四、周五两天市场均出现大幅增仓下行的局面。不过考虑到当前期货相对于现货已明显贴水，期货价格下行空间有限。预计下周钢材期货将小幅盘整运行。

上周钢材现货、期货走势出现背离，那么本周走势如何? 7月份CPI涨幅创年内新高，PPI降幅持续下降，货币政策会否继续宽松? 7月下旬重点企业粗钢产量继续下降，7月份钢材出口大幅回升，市场供应是否明显下降?

一、库存总量分析

  监测数据显示：上周五沪市螺纹钢库存总量为23.45万吨，较前一周减少2.45万吨;线材6.75万吨，较前一周增加0.4万吨;盘螺3.45万吨，较前一周减少0.1万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为33.65万吨，较前一周减少2.15万吨。上周主导钢厂到货依然很少，沙钢、永钢厂提资源规格严重短缺，中天、西城、申特资源规格也不齐全，北方及江苏地区三类钢厂资源发货量也普遍不多。本周下半周出货量尽管有所趋弱，但全周看来总体出货情况继续好转，监测的沪市线螺终端采购量环比继续回升2.33%。

二、总结分析

  纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为535.3万吨，减少26.8万吨，减幅为4.77%;线材库存量为86.8万吨，减少7.1万吨，减幅为7.56%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1134万吨，减少40.3万吨，减幅为3.43%。总体来看，本周全国钢材库存量大幅下降，单周库存降幅达到40万吨的水平，刷新今年以来的最大周降幅，目前全国钢材库存水平较去年同期降低10.79%。重点工程新开工增多，终端需求有所改善，叠加产量下降及出口回升带来供应减少的因素，国内钢材市场库存去库存明显加快，低库存对钢价支撑作用较为明显。

近日陆续发布的7月份各项数据显示三季度我国经济开局不利。7月份我国出口1.19万亿元，同比下降8.9%，为近四个月以来新低;进口9302亿元，同比下降8.6%。7月CPI同比1.6%，高于预期1.5%，创今年以来新高;7月PPI比下降5.4%，创自2009年10月以来最低，工业领域通缩已经持续4个月。除CPI受猪肉价格大涨带动涨幅略超预期外，进出口数据、PPI均远不及市场预期，反映出口这驾马车仍然难以对经济产生有效的拉动和稳定作用，而产能过剩、大宗商品价格下跌将长期压制PPI，国内通缩风险加剧，结合此前发布的官方和财新7月中国制造业PMI均明显回落，在很大程度上反映了经济仍面临下行压力，三季度我国经济开局不利已成定局，并显示政府有进一步加大经济刺激力度的迫切性。

据中钢协统计，2015年7月下旬会员钢铁企业粗钢日均产量160.31万吨，较上一旬末减产4.43万吨，减幅2.69%，连续四旬环比出现下降，且创下2012年11月以来的旬度产量新低。另据海关统计，2015年7月我国出口钢材973万吨，较上月增加84万吨，同比增长20.7%;1-7月我国累计出口钢材6213万吨，同比增长26.6%。可见受持续亏损及国内外价差持续扩大影响，国内钢铁企业在加大减产检修力度的同时，也在积极寻求扩大出口，投放国内市场资源出现较明显下降，供应减少也成为近几周国内钢价上涨最主要的推动因素。随着最近两周钢价的大涨，部分钢厂开工率较前期有所提升。但考虑到北京9月阅兵日渐临近，“APEC蓝”影响之下北京周边钢厂减产检修力度将进一步加大，短期市场供应层面依然不会有明显压力。

综合来看，近两周国内钢价快速上涨，尤其是华东地区部分区域建筑钢材价格涨幅已超过300元/吨，终端用户接受程度减弱，市场价格面临一定的高位回调压力。不过当前国内市场库存处于较低水平，北京大阅兵临近钢厂限产有进一步增多的预期，加之出口维持在高位，供应减少对钢价支撑力度依然较强。预计短期国内钢价在大涨后将转入小幅整理走势。

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