看这七大活跃因素刺激钢材市场

2015-07-04 02:42 来源：兰格钢铁作者：xiansl

2015年尽管中国钢材市场复杂多变，钢价起伏不平，低迷与上升并存，当中的影响因素，除了供求关系，还有七大活跃因素，同样对钢材市场产生重大影响。

一、宏观调控方针有所调整

近期以来中国宏观调控方针有所调整，即在多项任务指标中，决策层更加注重稳定经济增长，将此作为优先目标，即转向改革与增长更加平衡的政策。为了对抗经济下行压力，避免掉入通货紧缩陷阱，导致经济增速滑出合理区间，在缺少增长动力替代的情况下，决策层优先刺激正能量投资(过剩产能之外的国民经济短板领域投资)和稳定住房需求。据粗略估算，最近2个月时间内，国家发改委就连续批复数十个交通基建项目，投资额已经超过了1万亿元;还有172项重大水利工程开工建设，投资超过6000亿元;环境保护方面“大气十条”和即将出台的“水十条”，投资规模将近4万亿元。这些建设项目的陆续开工建设，对于2015年中国钢材需求无疑具有提升效应，其效应会在2015年2季度后逐步产生。

二、取消退税钢材出口影响不大

纵观当前世界经济，在欧元区、日本、新兴经济体经济增长放缓的同时，美国经济却显示了较为强劲的复苏势头。在这个大环境下，2015年美国引领世界经济继续复苏，这个进口需求只会增加而不会减少。如果没有了中国的出口，这部分钢材需求究竟由谁来满足呢?其结果可能是国际市场钢材价格相应涨价，对冲掉中国取消出口关税所增加的成本。受其影响，预计2015年内中国钢材出口量保持较大数量规模，比上年不会减少太多，甚至还会有所增加。

三、全面降息减轻财务负担

为了保证投资项目资金需求，预计今后1年内有可能见到数次全面降准与降息。其中降息可以达到50 个基点;降准可以达到2个百分点。按照现有水平，存款准备金率每下降0.5个百分点，将释放流动性约5000亿元，而存准率下降2个百分点，就可以使市场增加2万亿元资金，从而产生经济活动与钢材购买力的很大推动。

四、矿石、原油价跌刺激经济增长

一段时期以来，国际市场矿石、原油等大宗商品价格深幅跌落，其中铁矿石和原油价格跌幅4成左右。虽然大宗商品价格暴跌是一把双刃剑，但对于中国经济而言，确实利大于弊，此次地缘政治博弈使得中国成为价格暴跌的最大赢家。据粗略估算，今年以来进口铁矿石价格跌落40%，按照全年9亿吨的进口量，中国钢铁企业可以节约采购成本100多亿美元;由于石油价格的大幅跌落，中国可以节约石油进口成本200亿美元。国际货币基金组织认为，国际油价大幅跌落，可以额外促进2015年中国经济增长0.7个百分点，2016年增长0.9个百分点，如果考虑到其它重要资源产品价格暴跌所节约的进口成本，对于中国经济的提振效应则会更大，最终形成中国钢材实质利好。

五、钢材价格还有动态下行空间

虽然目前来看钢材价格跌落空间不大，但动态分析，由于成本支撑力度减弱，今后国内钢材价格还有下行空间：一是矿石价格还会下跌，如上所述，最糟糕情况下有可能见到60美元/吨;二是如果部分钢材出口退税取消，短时期内会产生较大市场情绪冲击;三是全面降息在减轻钢铁企业资金成本的同时，亦使其价格成本支撑减弱，因为资金使用成本构成钢材全部成本的重要部分。只有在消化了上述三点动态利空因素后，钢材价格才能形成阶段性底部。

六、亿吨港口铁矿石库存并不多

据有关资料，现在全国港口铁矿石库存亿吨左右，虽然处于历史较高数量规模，但考虑到港口库存属于显性库存，而连续两年多来铁矿石价格持续跌落，致使钢铁企业和贸易商的隐形库存薄弱，因而全国铁矿石总量库存不是很多，应当处于历史低位。再考虑到随着中国钢铁产量的不断提高，所匹配的合理库存数量也应当提高，因此中国现阶段铁矿石的相对库存水平更低。在这种情况下，一旦矿石购买需求启动，势必激发市场行情较大波澜，目前港口亿吨左右的铁矿显性库存，并不能够予以熨平波动。

七、税负降低激发矿业巨头更大降价冲动

预计新一年内铁矿石价格继续下跌。据海关统计，2014年11月份中国进口铁矿石到岸平均吨价为79.7美元，较年初高位水平下降4成左右，如果不出意外，2015年中国进口铁矿石到岸价格或许能够见到更低价位。现在市场传言有关部门可能下调矿山税负，其结果会有更多高成本国内矿企维持生产，也会激发矿业巨头更大降价冲动。

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