【行业动态】BDI强势回升难持续

2015-06-19 06:25 来源：中国证券报作者：钢小编

长期以来，波罗的海运费指数BDI是全球商品贸易市场的晴雨表，也是大宗商品市场投资者历来最为看重的投资指标之一。市场普遍认为，它更是大宗商品市场价格指数CRB的风向标。
　　
　　截至6月17日，当月CRB指数累计涨幅为0.15%，同期BDI累计涨幅为23.09%。也就是说，这预示着大宗商品市场可能迎来新的上涨。不过，分析人士并不这么认为，铁矿石等干散货在中国的需求正逐渐下滑，BDI指数上涨并没有坚实基础，且从大宗商品价格来看，铁矿石、铜等原材料在美元强势压制下，正逐渐走向低迷，因此BDI指数的强势回升恐难持续。
　　
　　由于受到南美物流旺季带动，加之铁矿石需求有所回升，衡量较大型船舶运价的波罗的海干散货综合指数(BDI)17日上涨6.46%至725点，为连续第7个交易日走强，创下四个半月高点。分析人士指出，中国等地的铁矿石需求有所回暖，支撑了铁矿石价格，同时也使轮船运费提升。钢铁指数公司数据显示，本月8日，出口至中国的基准铁矿石价格上涨至每吨63.8美元，创下近四个月来最高水平，尽管随后出现回落，但仍较4月初每吨46.7美元的7年低位累计反弹将近30%。
　　
　　BDI指数确实可以称为全球经济的缩影。全球经济过热期间，大宗商品市场需求增加，BDI指数也相应上涨。也就是说，如果该指数上涨，则煤炭、有色金属和铁矿石等大宗商品价格也在上涨。从过去经验来看，它与美元、美国股市和全球大宗商品价格均维持正相关关系。
　　
　　方正中期期货研究院院长王骏认为，从历年情况来看，CRB指数是先于BDI指数上涨或下跌，BDI指数是跟随商品价格指数的变化而变化的，2008年的金融危机就是一个例子，CRB指数大幅跳水在先，BDI指数高台下跌在后。
　　
　　对于航运价格走势，国际投行高盛集团分析师称，全球大宗商品运费将最少持续低迷至2020年。而对于大宗商品，高盛认为铁矿石价格大幅反弹之后将提供理想的做空机会。铁矿石市场基本面迟早会让价格重新跌回52美元/公吨。
　　
　　近期，铁矿石价格因库存等因素反弹，但高盛集团分析师认为，铁矿石的反弹可能只是暂时的，市场前景仍未出现根本改变。铁矿石价格必须下跌至低于边际生产者的现金成本，才能迫使矿山关闭，从而重新实现真正的市场平衡，而此前的价格并没有调整到位。因此当前暂时高企的价格料难以维持，在此后或再度回落。

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