铁矿石创下2年新高，宏观向好预期愈发强烈，机构分析建议观望

2023-11-13 10:32 来源：财联社编辑：行情资讯组

摘要：①随着一揽子复苏政策的出台，市场对房地产及钢铁等行业的预期向好。②因铁矿石价格的连续上涨，大商所于11月6日发出了两则公告，分别调整铁矿石期货的开仓手数和手续费标准。

上周五晚（11月10日）收盘，国内铁矿石期货主力合约报973.5元/吨的价格，创下了2年内的新高。今日早盘，主力合约有所回落，截至上午10点30分写稿时报956.6元/吨，涨0.63%。

根据公开资料显示，铁矿石的用途非常单一，却很重要，98%的铁矿石都用于钢铁生产，而钢铁生产的下游主要用于房地产、道路等基础设施建设；铁矿石是世界经济发展必不可少的原材料之一。

从全球资源储备来看，澳洲和巴西是世界铁矿石资源最富集的国家，其中西澳的皮尔巴拉地区是开采条件最理想的传统矿区，中西部地区巴西的铁矿产区集中在北部系统、中西部系统和南部系统几大区域。

当前，随着一揽子复苏政策的出台，市场对房地产及钢铁等行业的预期向好。10月30日至31日在北京举行的中央金融工作会议指出，要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。

业内人士分析表示，本次全国金融工作会议升格为中央金融工作会议，释放了重磅利好信号，提振市场信心。从历史上看，全国金融工作会议后钢材市场短期表现都相对积极。2012年1月，第四次全国金融工作会议当月，期螺涨了2.07%；2017年7月，第五次全国金融工作会议当月，期螺涨了11.53%。虽然PMI等部分经济先行指标有所下滑，但当前政策预期向好，钢价延续偏强运行。

此外，今年地方政府债券发行规模达到8.2万亿，这是地方债年度发行规模首度迈上8万亿的关口。这也意味着后续基建项目有望增多，需要用到大量的钢材，带动钢价的上涨。

而钢铁需求的向好，也将带动原料端铁矿石的价格走强。从上市公司三季度的财报来看，有部分钢企的利润已出现回升，开工率也在逐步攀登。

连涨三周，堤防监管风险

因铁矿石价格的连续上涨，大商所于11月6日发出了两则公告，分别调整铁矿石期货的开仓手数和手续费标准。

新湖期货研报提示，需谨防后市的监管风险。内容分析到，宏观方面，进博会期间，澳洲总理访华，下周还有中美元首会晤，中美、中澳关系均有缓和;国内市场自10月24日“1万亿国债”刺激之后，更是把“强预期”打到了明年旺季，短期市场情绪较好，且预期无法证伪始终让空头有所顾及。

后市来看，从基本面出发，铁矿石供应稳定，需求同比强劲，且近期钢厂利润改善后续减产力度有待观察，叠加港口库存低位增幅较缓，供需紧平衡格局仍能给予矿价较强支撑，预计短期铁矿石价格延续高位震荡运行。后续注意政策面对价格监管的风险。

对于市场走势的逻辑，国贸期货分析则认为上周钢联依据检修数据推测本周铁水数据环比下降约3.7万吨，而周内出炉的本周日均铁水产量为238.72万吨，环比下降2.68万吨，是不及预期的。本周钢厂盈利率环比上涨3.9%至20.78%，钢厂压力有所缓解，钢厂利润修复下，铁水产量下方空间也不大，所以目前的铁水产量对铁矿石较高的入炉需求与低库存支撑着铁矿价格。

从基差端来看，铁矿石01合约的基差收缩基本是期货涨幅大于现货，主要是高铁水下钢厂对现货的高需求支撑着铁矿价格，但现货价格处于高位，钢厂基本按需补库、谨慎询盘，现货价格向上驱动相对不足，基于此来看，期货端向上空间也不是特别大。若价格仍处高位且略有上涨，不排除交易所进一步的动作以及监管方动作，价格存在一定下跌风险。因此向上空间不足且存在下跌风险，建议观望。

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