“不降息”！中国10月1年期、5年期LPR均维持不变，符合预期

2023-10-20 11:39 来源：中国人民银行、网络编辑：行情资讯组

中国10月LPR报价维持不变，公开市场今日净投放7330亿元，规模创纪录新高。

10月20日周五，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：

一年期LPR为3.45%，预期3.45%，前值3.45%。

五年期LPR为4.2%，预期4.2%，前值 4.2%。

央行今日开展8280亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。今日有950亿元逆回购到期。央行本周共开展14180亿元7天期逆回购操作和7890亿元1年期MLF操作，因本周共有6660亿元7天期逆回购到期和5000亿元1年期MLF到期，当周实现净投放10770亿元。

随着资金面受政府债、信贷等因素扰动持续维持偏紧状态，央行周一在10月的MLF续作中选择了加量投放，同时由于中标利率保持不变，市场预期本月LPR大概率将按兵不动。

今年以来，1年期LPR累计下调20个基点，5年期以上LPR下调幅度为10个基点。

民生银行首席经济学家温彬指出，10月，受政府债供给扰动犹存、信贷维持一定景气度、月度缴税及月末因素影响，机构融出心态相对谨慎，资金面短期暂难回宽松格局。为此，MLF加量续作有其必要性，有助于平滑各因素对流动性的冲击，平稳市场波动，并缓解银行机构的谨慎预期，继续强化对实体经济的支持。

温彬表示，6月和8月LPR报价调降将基本消耗前期存款利率下调、降息等带来的负债成本改善空间，伴随存量贷款滚动重定价，以及近期市场负债成本上行，银行净息差压力将再度加大，承压状态难改，也没有再度下调LPR报价的动力和空间。

东方金诚首席宏观分析师王青则指出，考虑到10月MLF操作利率不动，加之政策面正在引导银行降低实体经济融资成本，以及存量首套房贷利率较大幅度下调，银行净息差承压，当前报价行降低LPR报价加点动力不足。

王青同时表示，未来是否会继续降息，将主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。未来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，这也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。伴随汇市运行趋于平稳，汇率因素也不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。

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