银十失色！钢铁业与制造业PMI双双回落，需求拉动失效？

2022-11-01 15:56 来源：钢铁世界网作者：行情资讯组

导读：踏入11月， " 金九银十 " 的传统旺季正式结束，但从10月份国内钢铁业与制造业PMI数据双双回落的情况来看，今年尽显旺季不旺的特征。展望2022年最后两个月，是发力冲刺经济目标的最后机会，需求到底能否迎来转机？

中物联钢铁物流专业委员会发布最新钢铁行业PMI报告显示，10月份国内钢铁业PMI指数为44.3%，环比下降2.3个百分点，结束连续2个月环比回升势头，显示国内钢铁行业景气度再度走弱。

制图：钢铁世界网

部分重点跟踪的分项指数变化如下：

——10月份钢厂新订单指数为43.4%，较上月下降1.9个百分点。

——10月份钢厂生产指数为38.8%，环比下降9.1个百分点。

——10月份钢厂购进价格指数为39.9%，环比下降3个百分点。

分项指数变化显示，需求端呈现偏弱态势，生产端整体有所下降，钢铁价格和原材料价格均呈现下降走势。

从现货市场价格走势来看，国庆节后，市场对于后市有较好预期，钢贸商和需求端备货意愿较强，带动钢材价格小幅上行，但10月中旬后市场实际成交较差，钢价随即一路震荡下行至月末。乐从钢铁世界网监测数据显示，乐从市场冷轧卷板月内最高报价为10月8日的4590元/吨，月末跌至4350元/吨，跌幅240元/吨。

图片来源：钢铁世界网数据中心

单从供需逻辑来看，当前需求不佳是拖累钢价下行的直接因素，而钢材需求弱势运行的原因在于，房地产支撑作用失效，仅靠基建投资拉动。数据显示，1-9月份，房地产开发投资同比下降8.0 %，房屋新开工面积下降38.0%。9月房地产开发景气指数为94.86，继续刷新年内最低点，而前9月基建投资同比增长8.6%，两者增速互抵后，对钢铁需求端的拉动效果显得有限。

与此同时，10月份国内制造业亦表现一般，10月份PMI指数重回荣枯线下方，产需两端景气度均有所回落。

国家统计局10月31日公布数据显示，10月份制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。从前10月数据来看，2022年至今制造业PMI指数仅有4个月处于50%以上，可见今年我国经济发展极其多挑战。

制图：钢铁世界网

据国统局发言人介绍，10月份，受国内疫情多发散发等影响，中国采购经理指数有所回落，且重回荣枯线以下，其中生产指数和新订单指数分别比上月下降1.9和1.7个百分点，显示制造业生产和市场需求均有所收缩，表明我国经济恢复发展基础需进一步稳固。

值得注意的是，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%，高于上月2.0和1.6个百分点，其中主要原材料购进价格指数连续两个月位于扩张区间，制造业原材料采购价格总体水平较上月继续上涨，对企业生产成本造成一定压力。

但是，钢铁业的原材料价格走势却相反，上面提到10月份钢厂购进价格指数为39.9%，环比下降3个百分点。10月31 日62%铁矿石远期现货价格指数下挫2.4美元或2.93%至79.4元/吨，刷新逾3年低位。当前钢材市场行情整体走弱，再叠加原料价格也呈现下降走势，失去成本支撑后，钢价在10月末亦跌破7月中旬低位。

图片来源：钢铁世界网数据中心

展望11月，钢铁业需求端能否呈现出“金九银十”的旺季行情？

政策面——10月26日国务院常务会议提到，部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上；要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。

供给面——钢价大幅下行后，当前企业盈利有所下滑甚至出现亏损，但钢企年末仍存在冲刺产量、争夺市场份额的意愿，因市场预估下年压减粗钢产量目标会以今年总产量基数进行定调。预计11-12月减产幅度仍会小于市场预期。

需求面——政府将加快推进稳经济一揽子政策和接续政策落地，一批重大项目将加快施工和开工，对钢材需求仍有较强支撑。加上多地出台相应的房地产限购松绑政策，超一线和一线城市低位刚需略有释放，也一定程度上缓解了房地产市场的下滑。而考虑到北方的天气因素，预计钢市需求或将稳中略降。

风险点：

1、美联储在11月和12月的加息超预期，导致全球大宗商品价格下行压力增大；全球经济衰退状况超预期。

2、国内疫情发展仍存在不确定性，对经济层面的影响较为复杂。

钢铁世界网行情资讯组

2022/11/1

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