铁矿大幅回调，焦炭高位走低；热卷震荡走弱 | 11-26期货观察

2021-11-26 17:21 来源：钢铁世界网作者：LCGT

螺纹2205合约收跌3.46%至4104元，热卷2201合约收跌1.35%至4542元，铁矿2201合约收跌6.65%至575.50元，焦炭2201合约收跌5.76%至2857元。

铁矿大幅回调，焦炭高位走低；热卷震荡走弱，螺纹换月下跌。从盘面上看，原料端出现回落：铁矿跌幅较大，焦炭未能坚守；成材端受到压制：热卷和螺纹双双翻绿，螺纹主力合约转换后更弱。

螺纹2201主力合约日线走势

热卷2201主力合约日线走势

铁矿2201主力合约日线走势

焦炭2201主力合约日线走势

期货基差图

市场消息摘要

根据粗钢产量平控的任务(河北产量降2000万)，11-12月份环比粗钢产量有望增加1500万吨左右，并且多数是在12月份完成，造成了前期期货盘面原料大涨。同时政策层面，信贷和财政货币政策略宽松，市场对地产需求悲观情绪有所改善，且下游企业的库存并不高，钢厂挺价意愿强烈，伴随着交割的临近，后期高基差将逐渐回归，相对利多高贴水的盘面价格。但因为钢材需求端表现一般，4800-5000左右的现货钢材并没有较多持有价值，地产新开工、施工均出现了大幅下滑，临近冬储，且部分钢厂均有增产计划，特别是进入1月份以后，增产幅度较大，对现货价格仍要相对谨慎，也压制了盘面反弹的力度。

机构观点

华泰期货——　　表观消费量回升，钢材现货市场延续反弹1。核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续反弹，市场成交有所回落，全国建筑钢材成交量16.85 万吨，环比回落4.6 万吨；热卷价格也延续涨势。基本面方面，建材需求出现边际好转迹象，本周螺纹钢库存降幅继续扩大，表观消费量环比回升13.12 万吨；卷板需求表现不及螺纹，表观消费量环比回落9.17 万吨。供应方面，随着成本的下移和钢厂利润的扩大，市场对于钢厂复产预期，但冬奥会和采暖季限产背景下，政策大幅放松可能性不大。总的来说，目前盘面05 已经接近冬储心理价位，但现货价格依然处于高位，所以市场仍存在反复可能。

中信建投期货—— 全国247 家钢厂铁水日均产量目前已经减到了202 万吨，低于预期，前段时间原材料价格下降，钢厂利润改善，叠加房地产需求预期边际改善，12 月份钢厂大概率会主动复产。受复产带动，预计铁水产量环比增长，带动铁矿需求短期复苏。铁矿反弹的驱动一个是复产，一个是钢价的压力减轻，另一个是跟废钢相比，铁水成本更低，铁矿价值凸显。

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