黑色系整体回调：铁矿震荡下行，焦炭再次回落 | 11-12期货观察

2021-11-12 16:42 来源：钢铁世界网作者：LCGT

螺纹钢收跌2.30%至4249元；热卷收跌1.04%至4547元；铁矿石收跌1.62%至546.50元；焦炭收跌2.88%至2952元。

今日黑色系整体回调：铁矿震荡下行，焦炭再次回落；热卷高开低走，螺纹回归颓势。从盘面上看，原料端主动调整：铁矿终结涨势，焦炭未能上行；成材端及时跟跌：热卷和螺纹都有下跌，将昨天的涨幅基本吞噬。

螺纹2201主力合约日线走势

热卷2201主力合约日线走势

铁矿2201主力合约日线走势

焦炭2201主力合约日线走势

期货基差图

市场消息摘要

本期黑色系商品价格呈现“V型”反转，市场波动较为剧烈。从目前企业生产现状来看，限产和限电导致减产和检修的影响因素不再使市场敏感，市场关注的焦点已转为需求端。中国人民银行于11月10日公布数据显示，2021年10月末，个人住房贷款余额37.7万亿元，当月增加3,481亿元，较9月多增1,013亿元。数据表明10月按揭贷款投放量大幅增加，地产项目销售回款率低的局面或出现明显改善，市场对后期地产端需求修复预期加强。目前市场的反应主要体现在预期上，地产端需求能否持续回暖尚存在不确定性，因此预计钢价后期震荡为主。

机构观点

东海期货——　地产融资政策边际放松预期增强，钢材现货价格大幅上涨1。核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场大幅上涨，市场成交明显回升，全国建筑钢材成交量22.46 万吨，环比回升4.3 万吨；热卷价格也大幅上涨。消息面上，地产融资政策边际宽松预期增强，河北5 家钢厂发表声明联合挺价，这些因素短期对市场形成提振。基本面方面，数据也有一定边际好转，螺纹钢产量库存双降，表观消费量环比回升15 万吨，热卷表观消费量也有所回升。同时目前钢厂利润大幅收窄，部分企业已经接近盈亏边缘，钢厂主动减产检修力度有所加大。同时根据上周公布秋冬季大气污染综合治理方案，即使完成粗钢压减任务，四季度限产未必会有放松。短期市场阶段性底部可能已经确立。

华泰期货—— 钢材消费断崖式下跌，成为前期主导成材价格的主要因素，而预期也较为悲观。而建材消费强度大幅下降，同比降幅高达20-30%以上。进入四季度，这种下滑的趋势不但没有扭转，仍有进一步恶化的趋势。展望远期，在无政策刺激下，消费端后难有作为。由于目前成材已大幅贴水现货，短期可结合市场情绪和预期，灵活操作。同时，经过大幅下跌后，市场一旦有任何利好刺激，易出现大幅反弹，建议空单止盈观望。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

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