期货观察：原料再遭重挫！双焦及铁矿均跌逾3%，主因是唐山限产从严？

2021-03-15 15:22 来源：钢铁世界网作者：lixin

3月15日周一，截止午后15：00收盘，黑色系商品期货走势有所分化。其中，原料遭遇重挫，铁矿石低位震荡，收跌3.50%；双焦期价继续下挫，盘中焦煤一度跌超4%，焦炭跌幅亦逼近4%，最终分别收跌3.04%和3.15%。在需求预期及环保政策支持下，螺纹钢和热卷震荡偏强，临近尾盘增量上行，分别收涨0.63%至4787元/吨和0.112%至5068元/吨。目前，热卷期货与期螺价差为281点，较前一交易日扩张15点。

今日黑色系大宗商品收盘情况

铁矿2105主力合约日线走势

螺纹2105主力合约日线走势

热卷2105主力合约日线走势

基差方面，3月15日，乐从热轧卷现货主流参考价报5070元/吨，热卷期货2105主力合约价格收报5068元/吨。本地热卷期现货基差仅为2元，较前一交易日大幅收窄，再度趋于零。

今日期货机构观点——

永安期货：

成材绝对价格历史高位；期价大幅拉涨下现货跟涨有限，基差平水震荡；限产预期下利润持续扩大，整体估值中性偏高。螺纹库存及表需属于正常水平，产量未出现明显减少下，短期价格进一步上涨需要强现实支撑，后续关注货权分散及冬储结算带来的价格节奏变化。热卷整体基本面好于螺纹，估值也相对更高。由于高价压制国内下游订单的边际释放，叠加出口订单增速已现拐点，驱动边际转弱，价格同样承压。当前成材价格包含碳达峰限产以及全年供需存在缺口等乐观预期，但政策稳健趋紧、下游融资受限、订单出现亏损等因素影响，终端需求短期较难承接当前的价格，预期强现实中性的交易周期错位可能导致盘面宽幅波动，维持中短期大幅调整的观点，价格高位需警惕追高风险。

华泰期货：

春季环保限产不断升级趋严，高炉开工率及日均铁水产量下降明显，直接造成铁矿石的国内需求下降，现阶段限产的利空冲击预期偏强。随着国内各项压产政策干扰，预计将大幅降低铁矿的消费强度，甚至不排除阶段性的环比下降。鉴于全球冶炼产能的传到需求过程，短期内，铁矿供需趋弱的矛盾，已经逐渐凸显，过高的铁矿价格，有向下修正的迹象，因此操作上推荐逢高做空。影响铁矿价格走势的关键，在于成材的现实消费以及消费预期，所以，空单需要结合市场的预期，进行调整，规避或回避贴水过大后的贴水修复带来的强力反弹，或者配置为多材空矿的套利组合。

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