11月份钢铁业PMI强势上升，制造业PMI创年内新高，一大风险值得警惕！

2020-12-01 10:31 来源：钢铁世界网作者：chenxh

前言：进入11月，国内钢市延续10月份的旺季行情，在下游需求持续释放的助攻下，钢铁市场总体维持量价齐升的局面，钢铁业PMI攀升至年内次高位；另一方面，国内制造业保持强劲复苏态势，11月制造业PMI指数创年内新高。

11月30日，中物联钢铁物流专业委员会发布数据显示，11月份钢铁业PMI指数为49.3%，环比上月回升3.5个百分点，为年内次高位，目前五月份50.9%为年内最高。尽管钢铁业PMI指数未能回到50%以上扩张区间，但11月份国内钢市明显回暖，旺季效应显现。（见下图）

（注：PMI指数在50以上，反映行业处于扩张区间；低于50，反映行业处于衰退区间）

11月份，钢铁PMI分项指数显示，国内钢铁市场继续回暖，下游用钢需求持续释放，钢厂生产较快增长，库存去化速度明显加快，但原材料成本再度上升。具体分项数据如下。

——新订单指数为47.2%，环比上升2.3个百分点。

——新出口订单指数为45.9%，环比下降6.1个百分点。

——生产指数为53.3%，环比上升6.2个百分点，而由于钢厂生产上升带动了原材料的消耗，本月原材料库存指数为38%，环比下降2.5个百分点。

——产成品库存指数为32.2%，环比下降5.1个百分点。

——采购量指数为47.7%，环比下降1.6个百分点；原材料购进价格指数为69.7%，环比大幅上升22.4个百分点。

总体来看，由于11月份，下游用钢需求继续释放，钢材库存保持下降态势，带动钢市销售较为顺畅，钢材价格也整体上升，而钢厂生产较快增长亦带动了原材料价格大幅上涨。

制造业PMI“九连荣” 经济复苏动力增强

11月份，中国官方制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于50%的临界点以上，显然随着统筹疫情防控和经济社会发展取得显著成效，我国经济正出于强劲复苏阶段。（PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。）

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

——生产指数为54.7%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业生产量增长有所加快。

——新订单指数为53.9%，比上月上升1.1个百分点，表明制造业市场需求加快复苏。

——原材料库存指数为48.6%，比上月回升0.6个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

——从业人员指数为49.5%，比上月回升0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅改善。

——供应商配送时间指数为50.1%，虽比上月回落0.5个百分点，但仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月略有加快。

从整体来看，虽然11月制造业PMI表现总体超预期，但统计局指出，制造业行业恢复情况仍不均衡，其中纺织服装服饰业PMI今年以来始终位于临界点以下，行业景气度持续偏弱。此外，出口企业中反映受人民币汇率波动影响的企业占比为18.8%，高于上月1.7个百分点；有的企业表示，随着近期人民币持续升值，企业利润承压，出口订单有所减少。

钢铁世界网视点——

上月末，编者曾预计在制造业保持强劲复苏的情况下，11月份钢铁业景气度将保持上升态势，钢铁PMI有望回到50%以上的扩张区间。目前来看，钢铁业PMI走势符合上升预期，但是未能成功回到扩张区间，主要受两大方面拖累：一是全球疫情再度蔓延，多个国家再度封城，国际市场需求受到一定影响，使我国钢材出口趋于下滑，新出口订单指数明显回落；二是旺季行情原材料成本大幅上涨，近月铁矿石价格涨幅明显高于钢材价格涨幅，挤压钢材利润空间。

展望12月份，国内制造业PMI有望保持强势，对钢价起到一定支撑作用，但随着我国北部、中部地区相继入冬，季节性因素将导致钢材需求放缓，钢铁业PMI或再度回落。

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