下游需求端仍待发力，热卷冷板形势严峻？

2020-04-21 14:46 来源：钢铁世界网作者：lixin

【导语】1-3月份全国固定资产投资方面，第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降19.7%。其中，水利管理业投资下降13.6%，公共设施管理业投资下降20.5%，道路运输业投资下降17.5%，铁路运输业投资下降28.6%。

基建投资作为稳增长的重要着力点已成共识，但“新基建”的投资份额较小，仅占固定资产投资总量的1%左右，尽管其增长率可能明显高于传统基建投资，却尚不足以在短期内成为稳经济的主要抓手；“老基建”占据绝对比重，但一季度固投下降幅度依然明显。

房地产方面，政策实施主要是改革而非刺激，多地针对需求侧的放松政策快速被撤回。投资虽有恢复，但地产市场的领先指标降幅仍较大。建材方面需关注赶工效应后需求是否有变动，尤其地产方面的需求风险。

当前国内需求总体来说仍较疲弱，加上外部环境复杂，下游需求有待恢复，制造业投资上行仍然乏力，在工业制造业投资、基建投资和房地产投资三大领域中，一季度制造业投资下降幅度最大，同时相比1-2月，收窄幅度也是三大领域中最小的。总体来说，企业还是面临需求不足、订单有所下降的困难。

制造业部分产品如机床、汽车等降幅仍较大，家电出口占比高，且多数大家电国内保有量接近饱和，消费形势未改善，影响相关钢材产品的需求释放，冷卷、热卷社会库存下降较慢，后期需关注制造业内外需求的恢复情况和相关的政策效应。

钢铁世界指数最新数据显示，截至4月21日，乐从市场热轧卷板指数报3370元/吨，较前一日下跌30元/吨，跌幅0.88%；冷轧卷板指数报3690元/吨，与前一日持平。

库存方面，截至4月20日，乐从热卷库存约99.3万吨，冷轧库存为54.97万吨左右。热卷冷板整体库存量依然维持高位，短期价格涨跌两难，且后期有大批进口资源流入，压力尚存，钢市悲观情绪持续发酵，出货受阻，资金周转紧张局势难改，预计短期内钢市价格或延续窄幅震荡态势。

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