2020年基建类专项债有望大幅提升投资亦有机会提速

2020-01-03 11:35 来源：钢铁世界网作者：lixin

在2020年第一个交易日，A股如市场预期上演了开门红。沪指收涨1.15%，深成指收涨1.99%，创业板指收涨1.93%。其中，基建板块再起舞，不再冷门。

2020年提前发行专项债落地领域“无地产，偏基建”

财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额为1万亿元。基于此，多个地方政府亦提前发布2020年1月专项债额度信息，可以预见今年一季度专项债新发规模有望快速提升，落地领域将更加偏重基建，且明显超市场预期。

新增专项额度有望带动2020年一季度基建增速稳步提升

假设其他资金来源因素不变，那么今年一季度基建增速大概率能至8.59%-14.79%之间（假设新发专项债中泛基建类专项债占比在50%、60%、70%三种场景）。

一方面，国务院总理李克强在2019年9月4日国务院常务会议中提及“在专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”，结合近期部分地区新增专项债覆盖领域披露信息，预计基建项目相关占比在今年一季度将呈现快速提升趋势。

另一方面，在18年12月底人大授权国务院提前下达2019年地方债后，多数地区并未完成前期项目储备工作，2019年Q1专项债的发行和落地节奏都偏慢。2019年Q1共发行6600多亿专项债，其中泛基建类占比27.5%，约1800亿，且落地节奏慢，真正在2019年Q1投入资金仍需再打折扣，而此次中央相关部门在19年三季度就提前下达专项债额度提前下发的通知，各地有更充裕的时间去依据《政府投资条例》编制项目可行性报告等文件。从量上看，若今年年新增额度在一季度全部落地，专项债一季度发行额将同增50.15%。

建议关注2020年一季度基建潜在超预期所带来的投资机会

叠加央行1月6日后全面降准0.5个百分点的流动性支持因素，今年一季度专项债快速扩充有望在财政政策层面与货币政策有望形成合力，从而推进一季度基建增速超预期边际回升。结合提前发行专项债相关覆盖领域的披露，我们认为交通类基建或仍为未来逆周期调节加码时的主要受益方向。此外，在发改委官网披露的审批信息中，2019年12月的项目审批情况也出现了跳升，12月共公告批复项目5项（3项铁路、1项城轨规划调整、1项机场），金额超过3000亿，显著高于7月-11月统计情况。

综上所述，无论是财政政策与货币政策的配合因素，亦或是相关审批因素，2020年一季度基建有望出现超预期提升。基建需求拉升，钢铁板块也将迎来补涨良机。在“一带一路”的推动下，加强城市群基础设施建设以及高新技术产业发展，通过各城市的开放与连结打破地域性的桎梏，发挥城市群人口集中、资源共享、产业连结、资源共享、经济互助等优势，实现钢铁行业区域经济发展新趋势。

免责申明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着钢铁世界网赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与钢铁世界网 400-800-8333联系与处理。

赞同

观点发表欢迎发表观点讨论，思维碰撞需要你的真知灼见

登录后才能发表观点

0/1000

诚邀订阅，以便为您推荐最新的专家文章

订阅资讯

2020年基建类专项债有望大幅提升 投资亦有机会提速

2020年基建类专项债有望大幅提升投资亦有机会提速