螺纹钢5月中旬或出现下跌

2017-05-11 09:38 来源：钢铁世界网作者：wuhj

一、行情回顾

上周黑色系整体打开了快速下跌通道，特别是螺纹出现了8连阳之后，市场风险加剧。近几日市场大起大落，涨跌变动频繁，很明显是炒作资金在兴风作浪，已脱离供需基本面。节后首日炒作“ 一带一路 ”环保限产，在消息未见证实之后，空头又占据主导。终端用户在节前集中补库之后，高价位不敢进货，主要是钢厂利润较高，担忧钢铁产量继续冲高。随着今日期货市场大跌，市场心态已由谨慎趋向悲观，成交明显转弱，预计短期建材市场震荡趋弱，市场人士表示，5月份注定是个涨跌频繁的震荡月。不过，相对于别的期货品种来说，事实上，五一假期过后黑色系就已全线走软，钢价反弹无力拖累了铁矿石和煤焦价格大幅下挫。

二、影响因素分析

1、铁矿石供应增加，后市风险加大

据钢铁协会监测，4月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为243.10点，环比下降47.62点，降幅为16.38%，降幅较上月加大6.79个百分点。其中：国产铁矿石价格指数为216.99点，环比下降49.64点，降幅为18.62%，环比由升转降；进口铁矿石价格指数为248.02点，环比下降47.24点，降幅为16.00%，降幅较上月加大4.35个百分点。截止到4月30日，国外铁矿石运往中国的发货量为2027.9万吨，环比增加63.5万吨，增加幅度为3.2%，同比上升10%。从库存结构看，港存仍处1.3亿吨以上高位，且其中高品矿占比节后明显提升。消息面上，前期报道的“托盘爆仓”问题，目前来看对市场影响已经陆续消化，且因托盘公司多为大型国企，也有一定处理能力。目前了解总量约有70-80万吨，包括罗伊山粉、金步巴粉、托克粉等，预期接货后销售较为困难。近期国产矿的开工率也在不断攀升，对后市也会产生较大的冲击。

2、环保整顿，短期提振钢价

5月中旬将会召开“一带一路”峰会，随着峰会临近，多地钢厂迎10天环保整顿，叠加例行检修逐步增加，短期利好，仍需谨慎炉料端支撑减弱。与此同时，消息面上72家钢企被注销生产许可证；财政部发文规范地方债务加重资金收紧预期。具体来看，高炉开工连续两周回落，但利润维持较高水平，供给端压力仍存。贸易商出货顺畅，社会库存下滑逼近16 年同期；钢厂库存有所回落，库存压力逐步释放。下游采购数据仍较好，同比仍然处在高位。炉料端，矿石、焦炭维持弱势，成本下移明显，支撑减弱。

三、后市展望

近期国内大宗商品和基本金属出现暴跌走势，大宗商品的下跌主要是有以下原因，首先是本周出炉的中国4月制造业PMI表现不及预期，为七个月来最低，令需求预期进一步下降。5月4日，中国官方制造业4月PMI（中采制造业PMI）为51.2%，较3月高点回落0.6%，为今年以来低点，市场预期51.7%。与此同时，财新制造业PMI亦由3月51.2%的回落0.9%至 50.3%的近7个月低点，不及51.3%的市场预期。国内经济景气的下滑或主要受到产出及外需增长放缓的影响，考虑到利润收缩对产出的进一步抑制作用，短期内产出增长的放缓将对经济增长带来一定的压力，预计短期内大宗商品或将延续跌势。从黑色的整体走势来看，受整个宏观环境的影响，黑色开始出现整体下挫。由于原料等的价格下跌，导致了螺纹主力合约盘面利润继续处在比较高的位置，而随着利多消息不断被市场消化，加上淡季即将到来，螺纹估计在5月中下旬会出现下跌趋势，建议投资者把握好节奏，注意风险。

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