经济回暖钢材价格却走下行通道为何出现冰火两重天的局面？

2017-04-20 10:49 来源：钢铁世界网作者：wuhj

2017年一季度国内经济延续2016年下半年以来稳中向好态势，与之相对应的是，自2017年3月下旬至今，国内钢材市场遭遇滑铁卢，进入快速下跌通道。那么问题来了，国内经济与钢价走势为何出现冰火两重天的窘境？

由于服务业加快发展，经济回暖对钢铁消费拉动作用比较有限

2017年一季度，国内GDP同比增长6.9%，创近六个季度新高。其中，一季度消费对经济增长的贡献达到77.2%，上年同期为75%；净出口对经济增长的贡献是4.2%，上年同期为负11.5%；资本对经济增长的贡献是18.6%，上年同期为36.5%。

很明显，消费对经济增长的贡献最大，且影响力在进一步提高。资本对经济增长的贡献率明显下降，钢铁消费很大程度上又依靠投资拉动。为此，由于服务业加快发展，国内经济增长不再过多依赖投资，经济回暖对钢铁消费拉动作用比较有限。

据笔者估算，2017年一季度全国粗钢表观消费量1.83亿吨，较2016年四季度全粗钢表观消费量1.81亿吨略高。如果考虑到2017年一季度钢材库存（包括钢厂及社会库存）明显增加，扣除这部分增量库存（未消费钢材），2017年一季度全国粗钢实际消费量反而低于2016年四季度。

因为2016年一季度全国粗钢表观消费量仅1.66亿吨，处于近几年同期低位，所以2017年一季度粗钢消费同比大增10%左右。2016年二季度、三季度粗钢消费迅速回升至1.82亿吨和1.78亿吨，不过2017年二季度粗钢消费或环比增长明显乏力，同比增速将出现放缓。如果再考虑到2017年钢材出口下滑，钢材需求就更不乐观了。

在钢铁需求增长乏力的格局下，钢铁产量却再创新高，无疑加大市场供需压力

国家统计局数据，2017年3月全国粗钢日均产量232.26万吨，较1-2月大增6.4%，创下月度历史新高。笔者曾在《2017年2月份全国钢铁产量分析及预判》一文中预判，2017年1月全国粗钢日均产量210万吨左右，2月高达227万吨左右，接近2016年3月份日产水平。预计3、4月全国粗钢日均产量在230万吨以上。主要是在高额利润刺激下，长流程企业产能快速释放，“地条钢”取缔导致的炼钢供应缺口得到弥补。

据有关机构监测，4月上半月钢厂产能继续加快释放。上周（4月12日），139家建材钢厂螺纹钢、线材产能利用率分别为67.9%和58.1%，持续十周回升，厂内库存387.56万吨，创下8周新高；37家热轧板卷生产企业产能利用率为84.27%，厂内库存105.8万吨，均持续三周攀升。预计4月钢铁产量有望再创新高。

因楼市调控升级、货币政策中性偏紧，二季度经济增长动力减弱，市场信心并不足

2016年9月30日以后，部分城市出台楼市调控，但效果不甚理想。2017年3月，各地楼市出台新一轮调控，力度也在升级，势必影响二季度商品房销售，进而逐步传导至房地产投资、家电消费、建筑装潢等。2017年1-3月全国商品房销售面积同比增长19.5%，增速比1-2月份回落5.6个百分点，调控效应开始显现。

2017年货币政策稳健中性，实际较上年相比中性偏紧，人民币信贷增长放缓，M1和M2增速继续回落。因金融去杠杆防风险，后期货币市场资金面大概率维持紧平衡，在融资成本上升的背景下，实体经济融资需求能否持续旺盛，存在不确定性。

钢价还有多大下跌空间？

当前，国内钢材市场供大于求，是钢价下跌的主因。那么，在需求不振的格局下，只有钢厂实质性减产，才能缓解供需压力。根据经验，要么钢厂亏损、要么政策性限产，钢厂才会集中减产。

以螺纹钢为例，当前唐山钢厂螺纹钢吨钢盈利100元/吨左右。考虑到3月下旬至今矿价快速下跌，钢材成本线也在不断下移。如果62%澳洲粉矿到岸价跌至60美元/吨，预计后期螺纹钢成本线将降至2800元/吨。理论上来说，短中期来看，现货市场螺纹钢价格可能会跌破“3”字头，甚至跌破2800才会出现亏损。

整体来看，钢材市场供需压力仍大，尤其建材钢厂尚未普遍亏损，短期内难以集中减产，价格或仍有下调空间。相对来看，板材生产企业可能率先减产，后期板材价格抗跌性或强于建材价格。

免责申明：本文由钢铁世界网原创，内容仅供客户参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与钢铁世界网无关。且本文版权归钢铁世界网所有，如需转载，请联系400-800-8333申请授权。未经钢铁世界网书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本文。钢铁世界网保留一切追诉的权力，直至追究私自转载者的法律责任。

赞同

钢材目前价格钢材现货价格钢材价格

观点发表欢迎发表观点讨论，思维碰撞需要你的真知灼见

登录后才能发表观点

0/1000

诚邀订阅，以便为您推荐最新的专家文章

订阅资讯

经济回暖 钢材价格却走下行通道 为何出现冰火两重天的局面？

经济回暖钢材价格却走下行通道为何出现冰火两重天的局面？