钢材价格下跌叠加库存施压，铁矿石价格跌势不止

2017-04-19 10:32 来源：钢铁世界网作者：wuhj

4月18日铁矿石再次迎来暴跌，自3月17日铁矿石掉头下跌开始，短短一个月的时间之内，铁矿石已经跌近30%，现货上，普氏62%铁矿石指数也逼近60美元关口，“铁矿石期价大幅下挫，今晚的普氏价格可能会到60美元”，分析师于明静向记者表示。

现货与期货下跌的同时，钢贸行业也受到了明显的冲击。据财新，唐山一位钢铁公司期货处负责人表示，钢铁贸易也受到了很大的影响，有些钢贸托盘公司甚至出现了爆仓，有家国企刚补完保证金，这两天又爆了。

钢价下跌叠加库存施压，矿价跌势不止

于明静认为，铁矿石下跌首先是由钢铁价格大跌带动，其次是因为铁矿石库存压力大，前期支撑矿价大涨的逻辑已经不再适用，高品矿结构性短缺问题已经不存在，目前低品矿和块矿比较受市场青睐，成交上升。

2017年3月我国铁矿石及其精矿进口量为9556万吨，逼近2015年创下的9627万吨历史峰值水平，位居历史第二高，刷新了1月才创下的记录。而当前中国的港口库存已经有1.33亿吨，创历史新高。市场认为，此次进口量大增，主要是由于市场预期比较好，贸易商跟钢厂采购积极造成的，从长期来看，中国国产矿石生产成本攀升，导致很多企业纷纷加大对海外廉价矿石的购买量，铁矿石进口需求将会持续下去，甚至有可能超预期大规模增长。

铁矿石库存高企，可交割的货源增多，中财期货认为，交割因素继续发酵，进一步施压矿价。今日铁矿05合约封跌停，临近交割之际，持仓仍在10万手之上，而在去年同期，05合约的持仓仅为当下的一半。

2017年铁矿供给增加，需求却无亮点

据中国冶金报，根据CICC（中金公司）的研究，预计2017年主流矿山将有6500万吨新增产能进入市场。今年的增产主力已经不完全是之前的四大矿山，而是罗伊山（RoyHill）、淡水河谷、力拓以及萨马科铁矿。并且大多于二季度开始释放产能，后期进口矿库存仍将面临上行压力。

而需求上，冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫认为，从2013年开始，我国的粗钢消费量进入了下行通道，与之对应，钢铁行业对铁矿石的需求也进入了下行通道。

4月1日，国家宣布设立雄安新区，计划建设的规模堪比深圳特区，这对钢铁需求来说是利好因素。但由于该规划具体方案出台尚需时日，短期内难以形成巨大需求。而与之对应地，近期国内40余座城市实施的住房限购政策以及国家收紧信贷，这无疑会对房地产投资带来一定冲击，进而影响建筑钢材需求。综合来看，这一利好和利空短期内更多地是反映到资本市场，对现阶段钢铁需求产生影响有限。

短期高炉开工率高企，矿价不会跌入无底洞

据中财期货，目前钢厂高炉开工率区域性变化总体维持在77 %以上的平衡位置，另外在高炉开工率不变的情况下产能利用率还有微量的提升，从中钢协预估的日均产量数据来看，高炉利用系数偏高，总体产量平稳。钢厂普遍保有利润的状态并没有太多的变化。

于明静认为，只要钢厂生产仍有利润，高炉开工率不会轻易下降，所以短期内铁矿的需求不会大幅下降，铁矿或在50美元附近有一定支撑。但是由于基本面过差，下半年铁矿反弹高度也有限，预计不会超过70美元。

澳大利亚政府上周四在季度报告中表明，澳大利亚及巴西的供应量，在2017年接下来都会超过需求增长，因此，在今年第四季度铁矿石可能下跌至每吨55美元。

后期关注废钢对铁矿石的替代

由于国内资源有限，去年中国超过90%以上的铁矿石均依赖进口，废钢是目前唯一能够替代铁矿石的优质炼钢原料，随着地条钢产能的出清，废钢的用量将逐渐减少，废钢资源逐步增加。当废钢价格更具竞争力，炼钢成本更具优势时，电炉炼钢将迎来发展的窗口期，转炉炼钢也将加大对废钢的使用，未来废钢对铁矿石的替代效应或将逐步增强。于明静认为，后期应重视废钢对铁矿石的替代程度。

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