观察：钢材价格“起死回生”的药在哪里？

2017-04-14 10:40 来源：钢铁世界网作者：wuhj

《易经》中曾五次出现过一句话（也是出现次数最多的一句话）即是：“自天祐之，吉无不利”。大意是做事符合客观规律，老天保佑自然无往不利。在金融市场里，道理同样适用，从3月底以来，钢价的“美梦”被打破，源于市场对货币政策转向的“恐惧”，情绪化主导+供需前景看淡+国际局势的复杂引发整体商品的一波下挫，但，何时是尽头？

那就让我们也遵循规律找寻未来钢价出现大涨的可能性究竟是什么？尤其是近期一些经济学家，已开始喊出中国经济进入新增长周期的口号。到底是短期刺激的结果还是新周期真的已经来临？

短期反弹的基础放水来袭？

从习特会到美国空袭叙利亚，再到特朗普发推特暗示解决朝鲜问题无需中国，中美之间任何一句官方发言都成为市场转向的先决条件，本来在4月15日的美国财政部半年报中，对于中国汇率操纵国似乎已经拍板，诸多专家预计这将打压大宗商品的价格，但就在今天凌晨特朗普的态度有了巨大改变。

他决定不将中国列为汇率操纵国，这可能违背了他在竞选期间的一项主要承诺，但在美国面临一系列贸易和地缘政治担忧之际，此举为他赢得了在更紧迫问题上向中国施压的政治资本。

巧合的是，北京时间凌晨3点特朗普不认定中国汇率操纵国，早上10点中国央行就“开闸放水”—今日在发放抵押补充贷款(PSL)的基础上进行1,100亿逆回购，此前曾连续十三天暂停公开市场操作。当然这种逻辑未必是真，但官方的解释为现在的基调是维持稳定，之前收的有点紧所以现在放一点出来，正常。

那么源于之前因为流动性紧缩导致商品价格下跌的市场是否因为央行此举有了更多的反弹理由呢？

同时，资本市场上对雄安新区的关注度还没有完全熄灭前，李克强释放了一个要打造“粤港澳大湾区”的重磅消息，引燃了市场的热情，“北雄安南大湾”一时刷屏，但实际两者完全不同，这里不做陈述。

长期上涨的本质基建魔力？

据中国官方数据，中国2017年前两个月，基建投资超过8,300亿，投资增速更是创下了近四年来的新高。基建投资对经济拉动的效果“立竿见影”，2017年一季度多家相关上市公司预告，其销量或利润正大幅增长，不少行业龙头重启扩张步伐。

与此同时，此前罕见下滑的进出口数据也开始重回增长，今日公布的中国3月进出口同比大增，超出预期。

同时按照规律，春季是基建工程项目开工的传统淡季，然而，今年1—2月全国基建投资增速达27.3%，比去年同期加快12.3个百分点。

基建行业的先行指标，挖掘机销量增幅更猛，2017年第一季度，同比暴涨98.87%。重卡同样具有观察意义，销售则同比大涨71.39%。

在基建投资的支撑下，2017年前两个月，中国固定资产投资完成额同比增长8.9%，较2016年全年的8.1%出现上升，已经逼近9%的预测值。（至少维持在9%，全年GDP增速才不会低于6.5%），从这些数据也可以看出，基建对于目前中国面临经济压力下行的重要性，尤其在房地产调控的大背景下，只要基建不“乱”，大的需求存在，价格还将重回大上行通道（长周期）。

螺纹的美梦

螺纹1710合约在下破3,000元/吨后，加速下行，创出5连阴走势，但在今日出现反弹，一方面契合基本面上的一些因素，加之现货市场的恐慌情绪适当平复，如果明日再出现反弹，相信周末的市场还会上涨。但这并不意味着就是振奋的开始。在图形技术上，目前价格的反弹更多来自于空单的平仓导致，且在1小时下行通道的下沿和速阻线的下沿处都得到了技术性的支撑，所以反弹并不意外。

但观察来看，目前的反弹并不可靠，临近收盘前1小时，价格出现小跳水，价格上涨并没有太多实质的支撑，如果连放水等题材炒作都撑不住价格，那么就是真有问题了。笔者之前提及价格如果跌至2,800元/吨，不少人会陷入迷茫，而如果在此位置还有更多抄底的意愿，2,800元/吨附近也不是中期底部。

近期国际紧张局势把全球金融市场搅的天翻地覆，那么金融市场对于大事件能亢奋多久呢？笔者以去年的大事件为例，英国脱欧之后，市场花费了三天时间来走出阴霾，对于美国大选，市场走出特朗普当选的冲击也持续了三个小时，而对于意大利公投市场却只用了三分钟就不闻不问。

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