王骏：预计黑色行情先跌再反弹概率较大

2017-04-08 10:58 来源：钢铁世界网作者：wuhj

近日方正中期期货研究院院长王骏接受中国证券报的采访，就雄安新区建立将对黑色系期货品种有何影响，以及对未来黑色系的走势有何看法作出了回答。

中国证券报：雄安新区建立将对黑色系期货品种带来怎样的影响？

王骏：4月1日，国务院宣布设立雄安新区，这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，直接带动区域内房地产和基建链条。Wind京津冀一体化指数、雄安新区指数在节后两个交易日内，涨幅分别为3.50%、6.23%，其中京津冀一体化指数在节后开盘首日更是跳空高开，涨停封板。

雄安新区的设立，对于大宗商品最直接的带动是黑色系品种。节后首日，黑色系品种均呈现出远强近弱的表现，品种间走势则因各自基本面影响出现分化，其中焦炭、焦煤期价走势偏强，螺纹钢、铁矿石期价表现偏弱。

雄安新区建立对黑色系整体的带动体现在需求放量以及供给收缩两方面。根据新区“高起点高标准开发建设”的要求，几乎需要完全重建，同时相关配套的城际高铁、高速公路建设也将消耗大量钢材。根据新区现有方案中的人口及土地规划，粗略测算的区域内用钢增量在150-200万吨/年，铁矿石增量250-340万吨/年，焦炭增量75-100万吨/年。近日黑色系品种在远月合约上的放量上行，即是对未来需求利好的有力兑现。从供给角度看，新区位于河北中部，环保要求的提升有可能会覆盖全省，对钢材供给形成有力冲击。加速保定、张家口、廊坊三地钢铁产能全部退出，影响周边大约1155万吨热轧产能。

中国证券报：您对未来黑色系整体走势有何看法？

王骏：雄安新区建立对黑色系品种形成整体冲击，但各品种在各自基本面影响之下亦各有不同。焦炭因主焦产区环保持续升级使得供给紧缩。此外，钢厂在高利润之下超产意愿强烈，加上焦炭出口转好，焦炭供需维持紧平衡。焦煤方面，澳洲6年最大飓风影响之下，预计4月份有1000万吨的焦煤发运受阻，澳煤大幅上涨，直接带动内煤价格上扬，目前已有部分有代表性的地方矿小幅涨价。对铁矿而言，供给大幅攀升是矿价大幅下跌的主要推手，港口库存激增至1.3亿吨高位，同时伴随外矿发货的不断增加，市场对铁矿远期走势愈发悲观，而钢厂高利润的可持续性也令市场存疑，由此钢材市场量价齐跌，进一步打压矿价。

对于4月后势，黑色系价格主要支撑点在需求，钢材的走向是整个黑色系的风向标。整体来说，季节性需求能否有效恢复较为关键，基建部分提振需观察财政政策力度。目前钢厂利润偏高，供给方面后期存在一定的增量压力。本月应关注治理“地条钢”执行力度，同时观察钢材库存变化。预计黑色行情先跌再反弹概率较大，可持中线多头思路。

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