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资深黑色系品种分析师张国庆老师从钢铁业现状简述、铁矿石供应现状、铁矿石行情展望三个方面做出了分享：
钢铁行业现状
钢铁业未来价格波动
中国经济增速下滑导致2014-15年经历了一波下跌调整后进入了底部区间。
黑色产业整体进入了底部震荡区间，趋势性下跌难以看到，未来几年内，主要关注产业逻辑+宏观因素。
资金炒作+产业链低库存，需求环比变动+供给侧改革将主导价格波动。趋势上，由于供给侧改革将持续，目前整个趋势更倾向于宽幅震荡，重心上移。关注螺纹逢低做多机会。
铁矿石供应状况
格局变化：垄断程度不断提升
全球矿山产量呈现明显的扩张趋势；对应四大矿山产量保持高速增加，13年四季度至15年一季度，同比增速均在10%以上。
2001年至今，淡水河谷、必和必拓和力拓三大矿山变成四大矿山（2009年开始FMG开始投产），产量从2001年初3亿吨到2015年的超越12亿吨。2014年成为高成本矿山退出年，四大矿山的产业占比从2011年的约35%上升至2015年的50%。
进口来源倾向于单一
14-15年铁矿石低成本矿山大幅增产，矿价持续下跌，也伴随着高成本矿山的集中推出，一进一退，产业集中度变化明显，其中，四大矿山的产业占比从2011年的35%上升至2015年的50%以上。
产业集中度的提升，加上中国进口的增加，带来的是进口国别开始倾向于单一，中国自澳大利亚进口的占比从2008年的40%上升至2015年的约65%
如果铁矿石价格继续下跌，首当其冲的仍然是FMG，这与我们估计的2016年FMG产量大体不变相互印证。同时，市场关注如果铁矿石价格继续下跌，FMG能否压缩利息费用从而降低完全成本，如果FMG通过债务展期等手段降低了利息费用从而降低完全成本，其完全成本将靠近Vale。
铁矿石行情展望
铁矿石仍处于扩产周期，预计2017-18年会达到产量顶峰，铁矿石的供需过剩格局仍将持续，但就产量来讲，四大矿山会根据价格波动情况，调整增产节奏。
从铁矿石生产陈本考虑，40美元/吨有强支撑，当前利润丰厚。
从产能周期和中国钢铁去产能情况来看，预计未来1-2年铁矿石价格上行仍将承压，短期表现主要依附钢材走势，高点取决于螺纹的表现，整体表现为宽幅震荡。
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