王招华：景气趋势 2017年钢材总体值得看好

2017-03-27 11:32 来源：钢铁世界网作者：wujr

（1）关于内需，预计小幅下降1%-2%左右

国际钢协在2016年10月预计2017年中国钢消费下降2%、全球除中国外增长2.6%。某机构在2016年12月预计：中国钢铁消费量同比下降0.07%-1.35%。主要假设：GDP增长6.5%左右，全社会固定资产投资增长9%。光大证券钢铁团队倾向于认为2017年中国钢铁内需同比下降1%-2%，绝对值在1000-2000万吨。

（2）关于出口，预计会小幅温和下降

2016年预计全国钢材出口量同比下降1%至1.07亿吨左右，折合粗钢占产量比重约为12%，其中出口到美国的预计在117万吨。中国的钢材出口量一方面由国内外的刚价差决定，另外一方面则有国际市场的需求决定。目前国际市场对钢铁的需求缺口，只有中国能够供应，考虑到2017年国外的钢铁需求形势是好于国内的，因此2017年全国钢铁出口至多是小幅温和下降。尽管美国钢铁业2017年进口有望缩窄，但是对中国影响非常有限。2016年中国出口到美国的钢铁量占中国钢铁产量的比重仅为0.15%。

（3）关于有效产能利用率，我们认为将会有所提升

总体而言，我们预计2017年全国钢铁内需下降1500万吨，出口下降约1000万吨左右，合计约2500万吨。但是，考虑到，按部就班的去产能可能影响在产产量500-1000万吨，中频炉和违规高炉去产量可能在2500-4000万吨，其他（包括补库等）可能影响0-500万吨，合计约3000-5500万吨左右，因此总体来看，2017年全国钢铁业的有效产能利用率将会提升。在产能利用率提升的大背景下，我们相信钢铁行业的盈利也会有所提升。

6月30日是中频炉清零的大限，随着6月30日的即将到来，我们相信部委层面是很有可能再组织一次拉网式排查，在这样的背景下，钢价仍有创新高的可能。

当然，我们也需要警惕需求向下的风险。近5周以来，冷轧价格以来则出现了860元/吨的跌幅。这一方面反应了冷轧新产线投产后供应压力的加大，另一方面也说明了在资金趋紧的背景下，工业品的需求可能出现了不及预期的情况；然而钢价的调整，反而为中频炉的去除打开了更广的空间，我们高度期待部委层面对中频炉的拉网式排查。

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