钢铁价格或出现回落，抓紧出货为上策

2017-03-20 15:28 来源：钢铁世界网作者：wujr

对于后期市场有以下几点需要关注：一是，“两会”过后，限产解禁，市场供给会不会大幅增加。二是，美联储加息靴子落地之后，国内货币政策的走向。三是，3月份过后下游需求的释放程度符不符合预期。

从数据来看，两会过后市场供给增量的担忧值得注意。据全国百家中小钢铁企业高炉开工率：2017年3月16日，全国百家中小型钢铁企业中，有37家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有57座高炉进行检修，比上周减18座(本周有1座高炉新增检修，19座高炉恢复生产)，检修高炉容积为40906立方米，比上周减11660立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为88.59%，比上周升3.27个百分点。随着河北地区钢企环保限产令到期，并且当前炼钢利润较为可观，故限产解禁后河北地区钢企高炉快速复产。据悉，自上周起，河北部分钢企高炉就开始陆续恢复中;15日起，绝大多数钢企高炉均恢复正常生产状态。限产解禁过后，在利润的驱使下，钢企高炉开工率必然会保持高位。

另外，随着周四凌晨，美联储加息25个基点，前期热议已久的加息靴子终于落地，基本符合市场预期。不过对其通胀的表述则更改为“对称通胀目标”。有分析师称，根据这一表态，美联储对通胀的容忍度显著提高，即之前2%更类似上限概念，现在2%成为中枢概念，其实质结果类似于CPI目标上调。此前市场最为担忧的是全球通胀的持续上行，导致美联储加息进程超预期，但如果美联储对通胀容忍度提高，这意味着长期加息预期下降，这与之前预期略有差异。从国内市场反应来看，由于前期对此已有预期，因此市场反应并不算大。虽然期货和现货出现回落，但总体并没有出现过度反应。加息落地之前，市场对于后市的多空分歧还是比较大的，在操作方面就显得“畏首畏尾”，即想进货又担心价格高位回落，不进又怕错过上涨行情，落地之后转而又担心资金面会不会收紧，显示出在当前的敏感时段的矛盾心理。

对此，央行已给出了答案。央行200亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，此前为2.35%;200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%，此前为2.5%;400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%，此前为2.65%。同时，开展6个月期MLF操作利率3.05%，较前次上调10个基点。1年期MLF操作利率3.20%，较前次上调10个基点。此外，3月16日，人民银行以利率招标方式开展逆回购操作800亿元，并对17家金融机构开展MLF操作3030亿元，共计3830亿元。虽然有关方面强调不是加息，且与美联储加息的逻辑有本质不同，但从以上数据来看存在变相加息的嫌疑，可看作是央行收紧流动性的动作。面对美联储加息，防止资金外流，央行不得以的应对之策。资金面收紧过后，期货、现货市场以及上下游产业链利用资本运作的力量和能力将有所下降。从期货层面来看，由于螺纹期货在刷新新高过后未能突破前期强势走势，反而呈现冲高回落格局，并且伴随大量的减仓，表现出在此敏感的时间点，多头资金态度的谨慎心理，由于前期多头已赚的“盆满钵满”，后期会不会出现套利洗盘。而从近日现货市场表现来看，经过前期需求的释放过后，近期需求跟进明显乏力，续涨动力开始式微，短期震荡调整或是避免不了的，下周有可能出现回落行情，抓紧出货为上策。

而面对黑色系市场的“突出”表现以及对后市走势的预判，矛盾的不仅是业内人士，国家各部委也多次喊话。3月16日，去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会议机制联合召开全体成员会议。发改委指出，钢价、煤价上涨都是短期的阶段性现象。要统筹做好去产能与保供应，避免价格大起大落。在煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施。这种又担心市场过热，又担心调控过度的矛盾心理与前期六部委表态如出一辙，这就增加了后期政策的摇摆不定或来回反复的可能，会给市场本身带来一定压力。

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