螺纹钢：上行之路不平坦钢材价格持续大涨

2017-03-02 15:57 来源：钢铁世界网作者：huoyw

2月中旬以来，受去产能政策、环保督查以及基建提速等因素影响，钢价连续大涨，螺纹钢现货与期货代价涨幅均超10%。随着多头感情的开释，近两日钢价涨势有所放缓。笔者以为，钢市根本面依然向好，但短期涨幅过大，期价存在回调危害，预计钢价颠末短暂调解后仍将维持振荡向上格式。

地产投资或安稳，基建发力助推钢价

房地产投资与基建投资是我国经济增长的紧张推动力，2016年房地产市场因过热而受到宏观政策调控，房地产谋利需求受到打压，但房企拿地积极性依然较高。中原地产研究中央统计数据表现，停止2月16日，2017年以来有25家企业拿地金额凌驾20亿。多地地皮拍卖仍存较高的溢价率，春节后长沙、南京等地部分地块的地皮溢价率超100%。楼市在宏观调控的影响下，各地供应的地皮并未出现“流标”等显着降温征象，笔者预计后期房地产投资或将连结安稳增长。

2017年经济最大的亮点在于基建投资，停止2月17日，天下已有23个省份宣布了2017年牢固资产投资目的，累计投资额凌驾45万亿元，与“一带一起”相干的中西部地域投资额度目的显着提拔，新疆更是提出2017年牢固资产投资目的增速达50%，引发了市场对基建大发力的预期。别的，本年PPP项目有望迎来快速增长。凭据PPP研究中央统计，停止2016年12月末，天下入库项目11260个、总投资13.5万亿元，入库项目落地率为31.6%，与2016年头相比，项目落地率显着提拔。基建投资有望接力房地产投资成为助推钢价上涨的要害因素。

去产能政策频出，限定供应增量

本年年头发改委公布关照称，将对钢铁行业实验越发严酷的“差异电价政策”，克日河南率先相应，后期“差异电价政策”有望渐渐落地。随后，1月尾发改委、工信部等五部分团结公布关照，明白要求在6月30日前全部扫除生产修建钢材的工频炉、中频炉，近期四川、山东、云南等多个省市纷纷发声严肃打击“地条钢”，对修建钢材的影响颇大。同时，邻近天下“两会”，环保督查及限产再度来袭，河北已经启动环保限产举措，唐山自3月1日起钢铁、焦化企业限产15天。反复出台的去产能政策使得钢材供应端存在猛烈的紧缩预期。

随着钢价的上涨，现在钢厂吨钢利润已高达600元/吨以上，钢厂增产意愿加强，但高炉开工率却未见显着回升。停止2月24日，天下钢厂高炉开工率为75.14%，近三周仅增长了0.42个百分点，从侧面反应出钢厂受政策的影响较大，限定了钢材供应的增长。

库存由升转降，消耗旺季支持钢价

据Mysteel统计，停止2月24日，天下35个都会螺纹钢社会库存为866.88万吨，环比降落0.78个百分点，竣事了此前连续十二周的上升态势。当前的库存量根本规复到2012年的同期程度，社会库存的“蓄池塘”功效重启。同时，Mysteel统计的天下139家修建钢材生产企业的螺纹钢库存也已连续两周降落，螺纹钢钢厂库存与社会库存双双降落，评释终端需求开始启动。进入3月，气候转暖，天下各地工地连续开工，预计后期库存去化可连续，对钢价将形成较强支持。

总体而言，去产能政策有增无减，基建投资有提速迹象，卑鄙终端需求开始启动，库存由升转降，钢市供需格式有望进一步好转。预计后市钢价重心仍将上移，但近期钢价上涨过快，已透支了部分利好因素，预期的兑现尚需时日，钢价短期或将迎来回调。

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