新疆1.5万亿基建计划点燃了钢铁行业的热情

2017-02-10 16:49 来源：华尔街见闻作者：wujr

近日，新疆政府提出1.5万亿以上的固投目标，市场立即捕捉到利好信号，水泥、钢铁等行业“欢欣鼓舞”。昨日，水泥建材领涨沪深两市，钢铁板块涨幅也居前。今日早盘，钢铁一度强势领涨。同时，钢材期货已连续两日强劲反弹，而现货市场在期货带动下也逐步走强。

新疆政府在近期的2017年《政府工作报告》中提出，基础设施建设是制约新疆经济社会发展最大短板，也是最大潜力。力争实现全社会固定资产投资1.5万亿元以上，全社会固定资产投资增长50%以上。其中，加快交通基础设施建设，力争完成公路建设投资2000亿元、铁路建设投资347亿元、机场建设投资143.5亿元。

那么，根据新疆政府17年投资工作目标，对应2017年新疆固投同增50%（2016年9983万元，同比降5.1%），公路投资完成额将增长836%、铁路投资将增长114%、机场投资增加53%。

国泰君安分析师鲍雁辛认为，从对水泥增量需求拉动来看，主要在交通投资水泥增量需求，假设都能兑现理论上测算拉动1000-2000万吨（2016年产量约4000万吨）；新疆内水泥产能目前约9500吨，错峰后实际产能约8000万吨。

不只是水泥，新疆万亿固定投资目标将大幅释放新疆对钢材的需求。对此，不同券商的测算有所不同:：国金证券指出，新疆万亿投资或将拉动2000万吨钢材需求。长江证券计算，2017年新疆基建扩容将有望带来合计1287.69万吨钢材需求增量。据广发证券的测算，2017年新疆钢需（粗钢产量）达1304.66万吨。

从需求方面看，根据广发证券分析师李莎测算，2016年固定资产投资钢需单耗为0.0870吨/万元，假定2017年新疆全社会固定资产投资实现15000亿元，利用2016年单耗计算，钢需（粗钢产量）达1304.66万吨。

在供给方面，据广发证券推算，截至2016年年底，新疆粗钢产能为2380万吨，产能利用率仅为35.16%。

广发证券指出，新疆“十三五”期间计划化解钢铁产能700万吨，保障符合产业政策的1850万吨产能，同时严禁新增产能，争取使产能利用率达到60%以上。目前，新疆“十三五”期间还需去除610万吨产能，未来新疆钢铁供给侧改革步伐将持续迈进，供需格局有望持续改善。

长江证券分析师王鹤涛、肖勇计算得出，新疆基建扩容有望带来1287.69万吨增量需求。

不过，长江证券认为，此次新疆基建扩容带来的钢材需求增量对全国钢铁需求影响有限，但对新疆区域性市场影响显著。

一方面，1287.69万吨增量需求，占比2016年全国粗钢产量仅为1.59%，但占比2016年新疆地区粗钢产量高达148.29%，对应提升2017年全国钢铁行业产能利用率1.11个百分点至70.91%，提升新疆钢铁行业产能利用率54.10个百分点至90.59%。

另一方面，虽然钢材由于单品价值高等原因，运输半径相比水泥、煤炭等远得多，因而较难形成真正意义上区域垄断，但由于新疆地区路远且艰，属于国内为数不多较为封闭的区域市场。

因此，1287.69万吨需求增量虽然较难惠及到新疆等西北区域之外的全国性钢材市场，但将对疆内钢材市场供需格局产生显著影响。

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