政策影响钢价春节前钢价振荡上行是大概率事件

2016-12-14 12:22 来源：大有期货作者：huoyw

中频炉“地条钢”事件持续发酵，江苏、山东、四川、湖北环保督查及中频炉关停检查力度空前，不少小钢厂的中频炉将面临永久性关停。12月7日，唐山也加入到严查“地条钢”的队伍，颁布《进一步排查非法生产“地条钢”的紧急通知》，表明进一步清理感应电炉生产设施，对部分钢厂采取相应强制措施。当日，钢材期现价格应声大幅上涨回应政策。

据2015年对全国70家中频炉钢厂的调研结果，我国中频炉钢厂的粗钢产能约1.1亿—1.2亿吨。以2015年中频炉产能利用率推算，2016年全国中频炉产量在6000万—7000万吨。中频炉钢厂分布较为集中，华东、华南沿海地区占比70%以上，而且产能多集中在建材领域。因此，中频炉钢厂“一刀切”的政策执行将使得钢材供给减少。

“双焦”滞涨，成本支撑弱化

钢价前期上涨主要是由于“双焦”价格暴涨带动。经过国家发改委的多次会议协调后，煤炭先进产能开始得以释放，“双焦”的上涨动能开始减弱。11月下旬以来，焦煤、焦炭现货价格的涨幅分别为3.38%、8.50%，远小于螺纹钢同期16%的涨幅。库存方面，据WIND数据，截至12月2日，国内炼焦煤总库存达到818.86万吨，较9月23日的历史最低点增加了20%。国内独立焦化厂的企业开工率也有逐步回落的趋势，“双焦”对钢价的成本支撑作用已经逐步减弱。

另外，港口库存结构性矛盾以及人民币持续贬值导致铁矿石价格逐步走高，但其持续性存疑。电炉的关停在一定程度上利多矿价，这也是与政策紧密相关的。

综上所述，房地产市场在季节性因素和政策调控下对钢材的需求减弱，导致资金借助政策频繁进出市场造成了价格的暴涨暴跌。春节前钢价振荡上行是大概率事件，应密切关注政策变化。

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