采购管家：钢材期货强势库存继续上升

2016-08-08 11:16 来源：钢铁世界网作者：huoyw

(1)上周行情回顾

上周国内钢材期货强势不改，尽管出现过较大幅度的回调，但周内均收复了跌幅。螺纹钢主力 1610 合约大涨 3.6%至 2532 元/吨;热卷主力 1610 涨 2.6%至2703元/吨。现货跟随期货上涨，幅度明显不及。螺纹现货方面，上海涨 0.4%，广州涨 1.5%，北京跌 0.4%。热卷现货方面，上海涨 0.8%，北京涨0.4%，广州涨0.7%。

(2)唐山如期复产，高炉开工率大增唐山环保限产结束后，高炉开工率大幅回升。

目前大部分当地钢厂已经恢复正常生产，加上华东地区部分高炉检修结束复产，上周全国高炉开工率大幅回升。163 家钢厂高炉开工率 79.7%环比增加 1.66%。同时，由于现货钢价跟随期货上涨，钢厂盈利情况继续好转，样本钢厂盈利面达到 79.14%，环比增加 1.84%。在盈利回升的刺激下，8月中旬前，约有 8 座高炉有较明确的复产计划，增加日均铁水产量约 2.3万吨。

(3)钢材社会库存继续上行

上周钢材社会库存延续上行。钢坯库存基本平稳。螺纹社会库存周环比增加7.4 万吨，相比上月增加 26.22 万吨。热轧库存环比增加 5.9 万吨。对于社会库存近期的持续上行，我们认为需要理性分析，不能单纯认为是利空因素。库存的增加可能是贸易商看好后市主动囤积的货物。也有一部分是因为当前期货主力合约升水现货较多，期现公司基差交易带来的现货采购。

(4)采购管家后期操作策略

单边方面，随着唐山地区复产，华北地区现货供应压力较大。但从上周走势看，周中大幅回调后，现货成交有一定放量，显示目前当地还是有抄底需求存在，而在华东地区仍存在环保影响下，目前供需面矛盾尚不突出。我们预计本周期价震荡走强，回调至2450及 10日均线附近，可以多单介入。

月间价差方面，目前 10-1 价差 64，属于合理区间，正套可继续持有。需要注意的是1610 升水现货较多，是正套风险点之一。接近 100 建议正套止盈。

品种间方面，如我们前文所述，目前钢厂利润继续好转，8 月中旬前还有 8座高炉有复产计划，所以建议买铁矿抛螺纹头寸继续持有。

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