采购管家：钢材库存仍然在攀升震荡偏弱运行

2016-07-25 11:10 来源：钢铁世界网作者：huoyw

(1)上周行情回顾

上周国内钢材期货剧烈波动，暴涨暴跌都有出现。螺纹钢主力 1610 合约大跌 6.3%至 2311 元/吨;热卷主力 1610 跌 3.4%至 2503 元/吨。现货同样下跌为主。螺纹现货方面，上海跌 1.7%，广州跌 4.1%，北京跌6.3%。热卷现货方面，上海跌 3.4%，北京跌3.0%，广州跌2.2%。

(2)高炉开工率平稳回升

上周全国高炉开工率整体平稳。高炉开工率78.59%较上周增 0.14%。虽然目前利润水平不错，调研钢厂盈利面仍接近 80%。但由于唐山地区环保政策仍在执行，烧结机受限导致部分原料库存低的钢厂被迫停产。本周开始，环保政策将继续升级，烧结机将全部停产。因此，由于烧结矿库存不足，预计部分当地检修高炉将持续到 7月底复产。而本周将有两座例行检修结束的高炉复产，预计高炉开工率还将保持稳步回升。

(3)钢材库存有累积迹象

上周螺纹和钢坯库存都有累积迹象。钢坯库存更是暴增，由前一周的 21.9万吨增至 32 万吨，环比增加10.1万吨。据我们了解，很大部分量是配合期现套利采购的现货钢坯。这也说明了此前期货高升水时，确实有产业资金入场锁定这个价差。螺纹社会库存也有小幅累积，上周环比增加了 17.22万吨。加上近期华北暴雨影响运输的在途货物，实际库存可能还要更高。

(4)采购管家后期操作策略

单边方面，供应的压力在逐步回升，虽然环保政策影响仍在，但检修结束的高炉也使得开工率回升。目前利润情况不错，预计 8 月开工率还将进一步回升。而需求在价格高位有乏力迹象，钢材社会库存有累积迹象。我们预计本周期价震荡偏弱，保持2250-2350区间思路为佳。

月间价差方面，目前10-1 价差 61，属于合理区间，正套可继续持有。接近100建议止盈。

品种间方面，现货钢厂仍有利润，后续高炉还有复产动力，建议买铁矿抛螺纹头寸继续持有。

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