“宝武联合”能拯救中国钢铁行业吗？

2016-06-30 11:38 来源：钢铁世界网作者：huoyw

宝钢股份、武钢股份在6月26日双双发布停牌公告披露，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组。光大钢铁团队认为，这意味着中国“神钢”即将横空出世。

世界钢铁协会数据显示，宝钢与武钢2015年的联合粗钢产量高达逾6100万吨，仅次于ArcelorMittal，有望成为全球第二大钢铁制造商。

据BloombergIntelligence分析，国有企业宝钢实际上是有盈利的，并不像很多中国钢铁厂那样债台高筑，宝钢在钢铁市场的崩溃期间幸存下来，甚至繁荣发展。得益于今年一季度钢价反弹，宝钢的利润进一步扩大。

宝钢2016年一季度业绩不仅扭亏为盈，而且接近去年一季度水平，遥遥领先于同业。宝钢公布2016年一季度业绩显示，实现净利润15.29亿元，效益环比大幅改善。而相比之下，钢铁行业大中型钢企一季度累计净利润为-111.08亿元，相比去年同期-42.10亿元，亏损扩大163%。

然而，在钢材卖出“白菜价”，行业进入“冰冻期”的大环境下，武钢股份在巨亏的泥潭中挣扎，单单在去年就亏损了75亿元，亏掉了过去6年多的净利润，成为去年A股市场“亏损王”。今年一季度，武钢净利润仅3026万元。

彭博分析师预计，在未来三年武钢刚好处于盈亏平衡的状态。因此，这一“联盟”不仅只是武钢会慢慢消耗宝钢的收入，意义在于双方发挥协同效应的前景。

分析称，宝钢和武钢均有钢铁厂在中国东部和南部一带为汽车、家电制造商及其他高价值客户生产平板产品，限制了它们在建筑行业的风险，而目前建筑行业相当火爆，同时波动较大，且利润率较低。

然而，过去12个月里武钢的营收仅仅是宝钢的三分之一，而武钢410亿元的净债务却是宝钢560亿净债务的75%。合并后，宝钢债务占净资产的比例从当前的45%上升至约64%，即便该比例处在危险区域之外，也已达到了严重恶化的程度。

此外，穆迪和标普周二均宣布，宝钢与武钢重组计划对宝钢信用是负面的。

免责申明：本文由钢铁世界网原创，内容仅供客户参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与钢铁世界网无关。且本文版权归钢铁世界网所有，如需转载，请联系400-800-8333申请授权。未经钢铁世界网书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本文。钢铁世界网保留一切追诉的权力，直至追究私自转载者的法律责任。

赞同

钢铁行业钢铁信息

观点发表欢迎发表观点讨论，思维碰撞需要你的真知灼见

登录后才能发表观点

0/1000

诚邀订阅，以便为您推荐最新的专家文章

订阅资讯