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世界第二大铁矿石生产商Rio Tinto(力拓)现在应该抓住这个时机,重新制定一个更加现实的关于中国钢铁产出的预计。
Jean-Sebastien Jacques自去年7月起取代Sam Walsh成为了Rio Tinto的新CEO,现在他作出了一个给公司刻上自己烙印的决定:周二RioTinto宣布铁矿石部门主管Andrew Harding将于7月1日离任,作为公司重组计划的一部分。接替他的人选将是ChrisSalisbury,现铜和煤部门代理执行长。
铁矿石占到Rio Tinto利润的90%,让它成为公司最重要的部门。
虽然市场大体关注的是Jacques将如何拓展Rio Tinto的铜投资组合,考虑到他运营该部门的经历,但他对铁矿石的作为将对公司的未来产生重要影响,特别是考虑到公司股价与亚洲铁矿石现货价之间的紧密关系。
Walsh和Harding的离任已经显示出Rio Tinto暂搁其铁矿石产能扩张的倾向,考虑到市场已达饱和点。
Walsh和Harding在任时都未改变对中国钢铁产量10亿吨一年的预期,尽管越来越多证据已显示产量已经触顶。
RioTinto需要新的铁矿石重点
中国的钢产量在2014年达到了创纪录的8亿2300万吨,去年降到了8亿零380万吨,今年正沿进一步下降的轨迹发展。
根据中国统计局数据,今年头五个月的钢铁产量是3亿2995万吨,比2015年同期下降1.4%。
3月份钢厂曾因钢价大涨创下了该月产量最高纪录,但这仍然未能影响下降的大局。5月产量仅低于3月的纪录产量,但市场预期钢厂将在下半年放慢生产脚步,以防止供应过剩再度危害价格。
北京当局已多次重申他们希望钢铁产业在未来几年消除过剩产能、减少产量。在这种情形下Rio Tinto的10亿吨中国年产量预期显然不符合实际。
中国钢铁要想到达10亿吨的年产量,必须在2014年的纪录产量上再增长20%.
要让这么多钢铁在国内被消耗掉,中国的经济增长速度必须加速回到10%的水平,经济必须回到依靠基础设施和建筑驱动的模式,这显然与目前政府陈述的以消费和服务引导的模式相悖。
另一个可能是中国确实达到10亿吨钢产量,但代价是其他国家产量的减少(意为中国将多余产量输往国外)。
这样的情形将对如Rio Tinto,BHP,Vale这样主要的海运铁矿石供应商有益,但它看起来也不可能完成。
国内有钢铁产业的国家已经开始对中国进口施加关税,这一趋势将会加强,特别是假如中国尝试增加产量并将过剩钢铁导向国外的话。
考虑到除了Rio Tinto之外没有人相信10亿吨/年的中国钢铁产量预测,Rio Tinto也没有展示过任何有关这一数字的详细研究,Jacques和Salisbury重新开始就显得无脑。
一个更加符合实际的预测目标将有助于Rio Tinto为其关键的铁矿石资产想出一个除降低成本之外的策略。
虽然Rio Tinto进行的削减成本行动已经很让人印象深刻,市场的观点是成本的降低已接近极限,因此RioTinto在铁矿石方面急需拿出更加清楚的总体方案。
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