三月的钢铁行情一直在天上飞

2016-03-25 06:55 来源：卓创作者：lusz

钢铁：2016年3月钢铁行情暴涨暴跌。贯穿在此次价格暴涨暴跌过程中最主要的一个因素便是心态的变化。由于连续五年的下跌，市场继续的情绪压力巨大，一旦释放便会超出市场预期。本轮价格上涨之始就是由期货市场的异动所引起，随后在期货连续涨停之下被引爆，最终走向暴跌的心态变化。此轮价格出现暴涨暴跌，使得钢厂的库存资源多数流入中间商，这也在一定程度上实现了库存后移。

供应：2月份我国钢铁供应面有一定回落。统计局数据显示1-2月份我国粗钢产量12107万吨，同比下降5.7%;1-2月份我国钢材产量16228万吨，同比下降2.1%。同时，据世界钢协数据显示，2016年2月中国的粗钢产量为5850万吨，同比下降4.0%。在亚洲其他地区中，日本2月的粗钢产量为840万吨，同比下降1.0%。在欧盟国家中，德国2016年2月的粗钢产量为340万吨，同比下降4.3%;2016年2月俄罗斯的粗钢产量为570万吨，同比下降2.7%。美国2016年2月的粗钢产量为640万吨，同比提高2.9%。2016年2月全球66个国家的粗钢产能利用率为66.2%，同比下降了5.7个百分点，环比提高0.9个百分点。

需求：从下游消费市场来看，用钢行业喜忧参半。从具体的终端市场来看，1-2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点。2015年开始，商品房销售逐步回暖，至今年1-2月份，更出现了销售旺盛局面，使房地产开发企业投资信心有所恢复，房屋新开工面积迅猛回升，土地购置面积降幅大幅收窄，房地产开发投资增速时隔两年首次回升。应该关注的是，目前商品房销量持续走高的基础还比较薄弱，具体表现在：受竣工面积大幅增长的影响，商品房待售面积还在增加;土地市场交易依然不够活跃，部分城市土地价格不断攀升，房屋开发成本大幅增加;三、四线城市去库存难度不减。在用车市场方面，2016年2月，汽车产销比上月明显下降，比上年同期略有下降。1-2月，汽车产销高于上年同期。乘用车增幅比上年同期有所减缓，商用车降幅收窄。当下，楼市表现尚可，但是造船、汽车家电等行业依然未能有效复苏。

出口：2月份我国钢材出口情况并不乐观，同时国际的贸易摩擦案件高达17件，较上月的9件增幅高达88.89%。2016年2月我国出口钢材811万吨，较上月减少163万吨，环比下降16.74%，同比增长4%;2月我国进口钢材93万吨，较上月持平，同比下降6.9%。1-2月我国累计出口钢材1785万吨，同比减少23万吨，下降1.3%;累计进口钢材186万吨，同比减少17万吨，下降8.4%。

利润：经历了本轮的暴涨暴跌行情后，目前从生铁到成品钢材的大中型钢铁企业吨钢销售利润维持在50-100元/吨。同时去年一些停产的企业也在陆续复工。从当下的钢铁行业来看，由于铁矿石价格已经重新回归高位，钢厂在考虑利润方面，已经不能通过简单的调控原料来达到高利润的目的。而再次出现暴涨行情的概率在之后也由于需求跟进乏力暂时搁浅。预计未来钢铁行业利润能维持在正常水平已经相对乐观。

库存：本月库存有一定减少，去库存化再继续。截止到2016年3月末，国内五大钢材品种社会库存总量为1182万吨，较上月减少23万吨。在钢材社会库存降低的情况下，钢厂库存量也有一定程度的下降，以重点钢铁企业钢材库存数据来看，3月上旬重点钢铁企业钢材库存量1370.61万吨，比上一旬减少8.86万吨，减幅0.64%。

风险提示：在经过长达五年多的下跌之后，钢铁企业全面亏损，15年亏损率高达2.25%，而企业亏损面超过50%。这也是2000年以来钢铁利润首次变为负值，仅仅是钢铁微利已经让钢铁企业出现资金链危机，亏损后企业面临亏损现金流的问题。此次钢价反弹过程中钢厂政策配合紧密也是有修复利润，并借机出清库存回笼资金的考虑。在传统的四五月份将会真正迎来钢铁的需求旺季，届时在工地终端开工和钢厂集中复产的博弈下，我国的钢铁市场如何演绎，还需要一段时间来观察，整体我们预期市场稳中向好预期升温。

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