地方债“自审自发”加速，今年整体地方债已发行1.82万亿，多地实发规模远超计划

2025-02-25 16:50 来源：财联社编辑：行情资讯组

导读：①无计划省份发行地方债规模较大，可能是受到“置换债”和专项债自审自发试点的扰动。②市场人士建议，未来可有序拓宽专项债项目审核自主权下放试点范围，还可研究地方债发行主体下沉的可行性。

近日，湖南省落地了地方政府债自审自发实施方案，多地也在年初提到开展专项债“自审自发”试点。而随着地方债“自审自发”的推进，整体地方债发行进度加快，部分地区实际发行的地方债规模大大超过了公布的计划。仅2月，地方债实际发行的规模超出计划发行1800多亿元。

多地提出开展专项债“自审自发”试点

据湖南日报报道，2月24日，湖南省省长毛伟明主持召开省政府第56次常务会议，研究部署支持民营企业发展等工作。会上，审议通过了《湖南省推进地方政府债券项目“自审自发”试点实施方案》。

去年底，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（国办发〔2024〕52号）。为增强地方自主性及灵活性，52号文提出拟开展专项债项目“自审自发”试点，下放专项债项目审核权限，选择部分管理基础好的省份以及承担国家重大战略的地区开展专项债项目“自审自发”试点，支持经济大省发挥挑大梁作用。

最后，包括北京市、上海市、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、山东省（含青岛市）、湖南省、广东省（含深圳市）、四川省及雄安新区等11个地区成为专项债项目“自审自发”试点地区。

进入2025年，试点地区地方政府专项债“自审自发”便提上议程。据财联社不完全统计，湖南省此次为首个公开透露审议通过地方政府债自审自发实施方案的地区。

其他省份则在年初财政的各类工作会议或政府工作报告中提及落实地方债“自审自发”的要求。如2月7日，四川省在全省债券项目管理工作会议上提出“开展地方政府专项债券项目‘自审自发’试点最新要求”。广东、浙江、北京等都在政府工作报告或预算执行报告中提出“开展专项债券项目‘自审自发’试点”。

今年地方债已发行1.82万亿，多地实际发行规模超过计划

整体地方债发行进度方面，从年初地方债的发行来看，部分地区实际发行的地方债规模大大超过了公布的计划。

财联社据企业预警通统计，截至2月25日，今年各地已完成发行地方政府债约1.82万亿元，其中新增专项债5967.85亿元、再融资专项债10310.51亿元。

1月末，地方债的实际发行规模就已超出当时披露的计划1700多亿元。平安证券固收首席刘璐此前研报指出，2025年1月地方债计划发行和实际发行之间的差距为近年同期最大，主要是因为无计划省份发行较多。而无计划省份发行地方债规模较大，可能是受到“置换债”和专项债自审自发试点的扰动。

2月尚未结束，地方债实际发行和计划发行的规模分别为1.31万亿、1.13万亿。从已发行的专项债情况来看，包括浙江（含宁波市）、福建省、深圳市、四川省、广东省等“自审自发”试点地区已发行的专项债规模已超过了计划规模，北京、上海则已完成了当月地方债的发行计划。

图：二月地方专项债实际发行超过计划发行较多的省份

（资料来源：企业预警通，财联社整理）

中诚信国际认为，伴随专项债项目审核下放，专项债项目申报流程有望提速，地方政府可结合区域经济发展需要灵活调整专项债发行使用节奏，及时发挥专项债稳增长效应。后续来看，可有序拓宽专项债项目审核自主权下放试点范围，还可研究地方债发行主体下沉的可行性。

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