期货观察：铁矿主力涨近3%，螺纹钢逼近4800大关，终端需求爆发可期？

2021-03-25 15:38 来源：钢铁世界网作者：lixin

3月25日周四，截止午后15：00收盘，黑色系商品期货延续涨势。其中，铁矿石维持高位震荡，涨幅2.74%；焦炭不甘示弱，收涨1.92%；焦煤冲高回落，盘中涨幅一度逼近3%，最终收涨0.81%；热卷涨幅有所收窄，仅0.12%；螺纹钢主力合约高位运行，收涨1.31%至4795元/吨。目前，热卷期货与期螺价差335点，较前一交易日收窄10点。

今日黑色系大宗商品收盘情况

铁矿2105主力合约日线走势

螺纹2105主力合约日线走势

热卷2105主力合约日线走势

基差方面，3月25日，乐从热轧卷现货主流参考价报5240元/吨，较前一交易日小幅下跌；热卷期货2105主力合约价格收报5130元/吨。本地热卷期现货基差较前一交易日大幅扩张。

今日期货机构观点——

国贸期货：

苏北限产消息提振螺纹钢，卷螺差小幅修复，建材成交小幅放量，降库延续。近期减产故事交织，终端需求表现平平，建材价格继续上冲需要积攒动能，整体看涨方向未发生变化，但思路以逢低做多为主，短期或以高位震荡格局为主。不可否认的是，今年春节后关于供给端的冲击不断出现，进而推涨钢材价格和钢厂利润不断回升，但从现货表现来看，市场对于高价钢接受度还是有待考量，追高需谨慎；等待回落后寻找机会。盘面利润居高，后续观察炉料成材价差收敛情况，生产型企业仍可关注通过盘面锁定远期生产利润，即买9月份焦矿卖10月份螺纹钢的策略。

华泰期货：

当前环保限产处于不断升级趋严，且有限产范围扩大预期，高炉开工率及日均铁水产量下降明显，直接造成铁矿石的国内需求下降，现阶段限产的利空冲击预期仍强。随着国内各项压产政策干扰，预计将大幅降低铁矿的消费强度，甚至不排除阶段性的环比下降。鉴于全球冶炼产能的传导需要过程，短期内，铁矿供需趋弱的矛盾，已经逐渐凸显，目前仍处高位的铁矿价格，缺乏上涨支撑，但在成材消费走高的前提下，矿价也难独立走出下跌行情，因此操作上推荐做多材矿比价的套利组合。

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今日热门财经消息——

1、国务院出台结构性减税新政

3月24日召开的国务院常务会议决定，今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%。预计可在去年减税超过3600亿元基础上新增减税800亿元。这一制度性安排，是今年结构性减税中力度最大的一项政策，这意味着企业大量的研发投入可多倍计入成本。

2、银行间7天回购利率跌破2%至三周低点

央行24日继续开展100亿元人民币逆回购操作，等量对冲当日到期。银行间隔夜回购利率连续第四日走低，7天跌破2%并来到三周低点。截止北京时间17:00，1天回购利率下跌12.06个基点，报1.8402%；7天回购利率下跌15.86个基点，报1.9399%。

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