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但与此同时，制造业的表现却显著优于预期，图1显示3月份工业增加值仅比去年同期下降1％，而1月和2月分别同比下降4％和26％。这证实了制造业的复苏（占工业总产值的近90％），早在3月中旬以来发电量的增加就暗示了制造业的复苏。与2月份的低点相比，3月份的零售和固定资产投资也有所改善，但增幅较小。
从政策面看，中国已经采取了央行削减法定存款准备金率和基准利率，以鼓励信贷增长的政策，而且采取了适度减税。并在3月27日和4月17日两次提到将发行特殊的国债以抵消疫情带来的负面效应，但目前尚有时滞。
复旦大学经济学教授陈钊领衔的研究表明，中国在产业链下游的竞争力，如计算机、通讯设备、制造业等，并没有下降。真正导致中国经济减速的，是处于产业链上游的煤化工、金属采矿、机械制造等重能矿、重工业行业经济下滑。
当前，新冠疫情在全球仍未抵达确诊总量的峰值，随着全球经济“关停”时间日久，人们开始盘点“重启时刻”的产业结构，到底中国经济的内在结构因素有哪些，外部周期性因素又有哪些？这决定了中国的恢复速度。
从钢铁世界的各位商家角度看，了解当前中国经济减速的结构性因素，及其与新冠疫情的叠加影响，才能洞察复苏的先机。
下面是复旦大学经济学院教授陈钊的洞见（本文已被钢铁世界选用，并刊登，本次发布仅作钢铁世界精英俱乐部内部交流用途）：
天时总结核心观点及预测：
在M2大规模释放的大背景下，如果大量资金注入上游产业，会导致结构性矛盾进一步积聚，因此，政策面上将改变过去大水漫灌的投资刺激方式，改为扶持创新，并实施无所有制偏好的普惠性政策，促进技术升级。
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