内需向上，外需向下，4月热轧板或仍有下跌空间

2020-04-07 15:07 来源：钢铁世界网作者：lixin

【导语】3月份，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为52.6%、51.5%和50.9%，比上月回升16.3、16.0和16.8个百分点。从分类指数看，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数分别为54.1%，52.0%、49.0%、50.9%和48.2%，比上月回升26.3、22.7、15.1、19.1和16.1个百分点。

3月份PMI指数回升至临界点以上是2月份大幅下降后的反弹，更多反映的是企业复工复产情况比上月有所改善，前期的复工未复产情况基本不存在，但仍未完全恢复正常。所以PMI回升并不能代表我国经济运行已恢复正常水平。

截至3月25日，全国PMI调查企业中，大中型企业复工率为96.6%，较2月调查结果上升17.7个百分点。3月份我国制造业新出口订单指数和进口指数分别为46.4%和48.4%，虽环比有所回升，但处于较低水平。目前国外疫情和经济形势发生较大变化，我国疫情输入压力加大，产品出口压力加大。预计后期国家仍会出台相应政策稳定产业链恢复。

乐从市场热轧价格指数行情

3月乐从市场热轧价格呈快速下跌态势，全面复工后需求较前期有明显恢复，但依然未恢复到正常状态，加上国际疫情形势加速爆发，板材成品材及板材下游行业出口受阻，目前板材出口回流情况严重。让本就承压的热轧基本面受到的更大压力，累加高库存、需求恢复缓慢，降库不及预期、资金压力加大等影响，市场心态在后半月出现恐慌。

据钢铁世界指数最新数据显示，截至4月6日，乐从市场热轧卷板指数报3310元/吨，叫上月同期下降180元/吨，月环比降幅5.04%。

库存方面，截至4月6日，华南地区热轧库存量为100.10万吨，较上月同期增加16万吨，环比增幅19.02%。就目前库存增速来看，4月乐从热轧价格或仍将继续维持弱势震荡运行。

热轧出口形势严峻，板材价格承压

截止至4月3日，广州港材质为SPHC、规格为3.0*1500*C的热轧酸洗板卷价格约479美元/吨左右。国外受疫情影响，终端制造业停工停产比例增加，需求下降，价格也随之下跌，这也导致出口难度加大，出口回流明显，减慢了库存的降速。

数据来源：网络

由于终端企业的成品出口也出现毁单情况，导致目前的库存和后期供给基本要靠内需来拉动，而近期市场在对后期需求呈现考验，国内需求虽环比上升，但同比下行的问题仍较难解决。现货市场则更多的考虑是如何降低库存与规避风险问题。

【结语】综合来看，4月份热轧下游需求仍难有较大爆发，需求面偏弱的情况下，热卷价格难言大幅反弹，后期随着国家相应刺激政策及全球疫情形势的好转，可能还会出现修复性反弹。

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