BDI一周暴涨18% 全球航运业强势复苏？

2017-02-27 15:33 来源：钢铁世界网作者：huoyw

波罗的海干散货指数（BDI）连续八天走高，一周内暴涨18%，举世航运业有强势复苏之势。

BDI指数被视为举世经济晴雨表，在2016年2月曾跌至历史低点，但随后则上演了长达9个月的强势反弹。当前，BDI指数的走势好像与去年同期相差无几，不少分析师称，BDI指数将重演去年的大涨之势。

东兴证券郑闵钢等称，BDI开启反弹行情，4季度高点有望超1800点。他称，干散货航运大周期复苏条件已经具备。2016年是干散货本轮周期的底部，预计2017年BDI同比上涨33%-63%，中长期上涨空间巨大。

其称，首先新船运力的提供将保持低位：

（1）干散货交船高峰已过，2017-2018年的新船交付大幅度降落。当前在建船舶占现有船队比例为12%为历史新低。

（2）新船订单仍将保持低位，散货船造船周期在18个月-24个月之间，近期新造船订单的低迷保证了2018-2019年新船交付量仍将承继保持低位，为大周期复苏创造良好条件。当前5 年船龄到二手船价钱约为新船价钱的一半，船东选择新增运力会以购臵二手船而非订造新船；船舶融资机构镌汰在船舶领域的投放，新船融资困难。

（3）船厂产能大幅降落，在建订单推迟取消情况严厉。2016 年干散货船订单交付率仅为52%，相比2015 年降落6%，预计2017 年订单交付率仍将保持在50%-60%水平。中国船厂大幅休业71 家入围工信部“白名单”的造船企业中，已有7家船厂休业，5家船厂重组。

美国投行Jefferies分析师Andrew Lee同样指出，韩进海运等的休业大概会令该行业“因祸得福”；

从定价态度来看，韩进海运休业，航运业反而会“因祸得福”。缘故起因在于，为了克制运输公司再出现休业，运货商高兴支付更高的价钱。不光云云，集装箱航线大概会更为专注镌汰丧失，或是光复盈余。

另一方面，东兴证券分析师郑闵钢提出，需讨情况连续革新，预计2017 年海运需求增速2.2%-2.5%，运力需求仍将稳固增长。其分析道：

（1）海内铁矿减产，2016 年1-3 季度海内矿山累计关闭780 加，预计海内铁矿石产量每年降落9%。铁矿石入口比例大幅上升，将对干散货入口需求带来强力支持。

（2）地条钢产能出清超预期。地条钢炼钢的原质料为废钢，原质料调换的作用下地条钢产能出清将促进中国铁矿石入口。2015 年天下中频炉钢厂粗钢产能约1.1-1.2 亿吨，约占总钢铁产能的1/8。按此测算，地条钢产能出清将会带来干散货总需1%-3%的增量。

（3）特朗普基建操持将对干散货海运需求带来剧烈支持，预计2018 年起将为干散货总需求提供1.5%-2.5%的增量。

兴业证券分析师龚里等也看好2017年航运业复苏，其称，当前干散货和集运子行业正处于复苏的前夜，需求企稳叠加集运会集度提升以及干散货产能利用率的反转将是2017年运价向上弹性放大的告急条件。结构性的复苏已经启动。

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