10月钢厂减产有预兆钢价下探空间有限？

2016-10-06 10:08 来源：我的钢铁作者：huoyw

快报：4日唐山普方坯涨20：本地钢厂出厂2120，昌黎出厂报2120，现金含税。

唐山带钢市场：小窄带开市主流稳中涨10，部分厂家出货不畅，盘中回落报2330-2340，整体成交偏弱;355系列趋稳，不含税主流2250-2260，成交一般。

唐山型钢整体涨10-20，现主流报价工字2390，槽钢2390，角钢2420，整体成交趋弱，早盘涨后截止10:30分出货量较昨大幅萎缩。

唐山脚手架管部分涨10，现款不含税报2260左右，海林、鼎亿鑫、华辉、金盛通2260。

唐山热轧价格上调20，现5.5开平板2780-2790，中板价格平稳，现12-20普板2550-2560，节日期间，到货一般。

北京建材市场盘整，其中河钢12螺2540-2560，18-20螺2410-2430，盘螺货少2660左右。

唐山钢坯直发送到2168-2186;现货多数无报价，多观望;成品材个别回落，整体成交不畅;预坯或稳。

9月份随着消息面影响的逐步衰退，建筑钢材进入了高产量、库存不断攀升的大环境。尽管需求如预期般释放，但供需失衡仍旧未能解决，国内建筑钢材价格震荡下跌。对于10月份，建材价格走势如何?笔者就以下几方面进行系统分析。

一、9月主导城市价格普跌，全国均价小幅下滑

9月份国内建筑钢材均价小幅下跌，其中螺纹钢均价月环比跌65元/吨，线材均价月环比37元/吨。

二、供给分析

1、钢厂开工率分析

调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率双双增加。截止9月28日，螺纹钢开工率为82%，月环比上升1.7个百分点，年同比下降0.3个百分点;线材开工率为78.1%，月环比上升0.6个百分点，年同比下降3.0个百分点。得益于生产利润处于良好区间，钢厂开工积极性提升，且环保结束后，停产钢厂陆续复产，开工率居于高位。

2、钢厂产量分析

调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量双双增加。截止9月28日，螺纹钢周产量为336.92万吨，月环比增加16.70万吨，年同比减少3.11万吨;线材周产量为140.82万吨，月环比增加1.19万吨，年同比减少13.08万吨。9月份产量增加的主要逻辑来自于8月份环保组全国范围的集中检查，失去政策抑制下的产能在9月份出现迅猛增长，螺纹钢、线材产量接近去年同期水平。

3、钢厂库存分析

截止9月23日，统计全国钢厂厂内建筑钢材库存总量为401.23万吨，其中螺纹钢库存总量310.58万吨，月环比增加52.70万吨，年同比减少0.22万吨;线材总量90.65万吨，月环比增加23.73万吨，年同比增加22.39万吨。产量的快速释放使得钢厂建筑钢材库存出现积压，另外，“运输受限”令钢厂出厂成本大幅提升，厂提资源释放受阻，对钢厂库存的向下传递起到抑制作用。整体建筑钢材库存较去年增加22.17万吨，后期市场供给压力可见一斑。

三、市场库存分析

截止9月23日，统计国内建筑钢材库存总量为556.34万吨，其中螺纹钢库存440.53万吨，月环比增加14.27万吨，年同比减少18.39万吨;线材库存115.81万吨，月环比增加4.60万吨，年同比增加34.79万吨。供给压力快速增加，市场流通出现拥堵，库存出现积压，其中线材库存明显高于去年水平，螺纹钢库存也有接近去年同期之势。市场或再度进入去库存阶段。

四、需求分析

统计9月份全国日均成交量为16.47万吨，月环比增幅8%，年同比降幅为12.1%。具体来看，北方区域需求降幅明显，南方区域需求转好，但金九旺季需求水平难达预期，甚至低于去年同期水平。

量价对比来看，6-8月份出现通3-4月份同样的背离，其程度在9月份稍有修复。目前北方区域明显有进入淡季趋势，南方区域需求虽到达旺季，但整体需求仍难有明显增长，全国成交量指数10日移动平均线或将继续钝化，预计背离程度在10月份仍将进一步修复。

五、出口分析

据海关数据统计，2016年8月我国出口钢材901万吨，较上月减少129万吨，同比下降7.4%;1-8月我国累计出口钢材7635万吨，同比增长6.3%，出现一定幅度下降，也显示出下半年出口增长乏力状况。就近期市场来看，出口价格或是重要因素，自国内7-8月份钢价大幅上涨以来，我国钢材价格竞争优势有所下降，随着9月份国内钢价小幅回落，钢厂出口接单有所好转。

就市场表现来看，近期国内螺纹出口FOB价格在365-375美金之间，Q235方钢报价350-355美金，出口报价较前期有所回落。不过日前，又有东南亚地区对我国钢材出口发起反倾销调查，对于后期而言，一方面国内钢材出口受到“双反”阻力，另一方面国内钢价水平也将制约出口的规模，预计后期我国钢材出口仍保持较大数量，不过增长水平或有所收窄。

六、成本分析

截止9月28日，全国螺纹钢均价2540元/吨，据测算，全国螺纹钢平均生产完全成本为2521元/吨，钢厂平均盈利仅为19元/吨。9月份原材料价格相对坚挺，尤其双焦走势由于基本面的原因和螺纹钢走势完全背离，钢厂平均盈利水平不断下降。目前钢厂仍旧保持高产量，原材料价格仍将强势，钢厂生产成本将居于高位，生产利润仍有下滑可能。

总结：

1、鉴于目前钢厂整体生产情况，10月份整体产出仍旧维持高位，不过值得注意的是，9月下旬产量出现下降，在钢厂利润微薄的背景下，粗钢产量或将出现拐点。故10月份整体供给保持高位，但压力将较之前有所降低;

2、钢厂及市场库存不断增加，接近甚至超越去年同期水平，除产量高位是重要原因外，库存流动性差是另一大原因。国庆节期间库存的增量将使得市场的矛盾激化，矛盾向上传递的速度也将加快;

3、9月需求水平虽较8月有所提升，但增幅并不明显，而且和去年同期相差较多。尽管10月份在终端高开工率的影响下，需求将继续转好，但仍难追平去年同期水平。另外值得注意的是，区域需求中，北方呈下降趋势而南方呈上升趋势，加之目前区域间价差明显，北材南下或在10月份出现。

4、原材料由于其基本面的原因，相较于建筑钢材则更为坚挺，在市场供过于求的矛盾向上传递的过程中，必将继续打压钢厂所剩无几利润，加之政策面传递出第三次环保督查的信号，10月份钢厂或有减产可能。

故10月份市场以去库存为大背景，钢厂减产为预期，建筑钢材价格仍有进一步下探的空间。

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