宝钢武钢合体：去产能的钢铁侠？

2016-09-06 09:40 来源：中国经济周刊作者：huoyw

宝钢与武钢的重组大戏已拉开帷幕，这是继南车与北车合并、五矿与中冶重组之后，最大规模的央企重组；这次重组，不仅将打造出中国版的世界钢铁巨头，同时也肩负钢铁去产能的行业重任。

8月30日、31日，武钢股份(600005.SH)与宝钢股份(600019.SH)相继发布半年报。

两家公司的半年报均称，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组事宜，经申请，各自公司股票自2016年8月27日起继续停牌，停牌时间预计不超过一个月。而在此前于8月27日发布的公告中，宝钢股份称，本次重大资产重组标的资产的初步意向为钢铁行业资产，资产范围尚未最终确定。而这距离两者正式对外宣布启动“联姻”已过去整整两个月的时间。

今年6月27日，因各自控股股东筹划战略重组事宜，宝钢股份和武钢股份同时发布停牌公告。

对于这场“联姻”的目的，国家发改委主任徐绍史6月26日在天津参加夏季达沃斯论坛时曾回应称，“武钢和宝钢重组，是基于钢铁去产能的考虑。”他进一步分析说，两家央企合并要放在我国去产能的背景下去看待，“宝钢在湛江有一个新建的钢铁基地，武钢在防城港有一个新建的钢铁基地。”

“眼前对我们来说最紧迫的任务就是如何面对产能过剩、去产能的问题。国务院决定先从钢铁、煤炭两个行业入手。”徐绍史表示，2016年中国背负着煤炭2.8亿吨、钢铁4500万吨的去产能任务，方法之一即为推动过剩产能企业重组并购，化解产能。徐绍史评价这一任务“很艰巨”，不过他也表示出了足够的信心，“从中央到地方，都在有力有序地推动。”

去产能的任务究竟有多艰巨？国家发改委公布的数据显示，截至7月底，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，完成全年任务的38%；累计退出钢铁产能2100多万吨，完成全年任务量的47%。发改委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕直言：虽然7月份以来进度有所加快，但与时间过半、任务过半的要求相比仍有一定距离。

在去产能的背景下，钢铁行业运行态势呈现回暖迹象。8月初，中钢协发布旗下会员单位2016年上半年“成绩单”，实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍。中钢协副秘书长王颖生曾在8月底表示，下半年钢铁企业间兼并重组、破产整合步伐将加快。

具体到宝武合并的主角，宝钢股份2016年上半年净利润34.68亿元，同比增长9.26%；武钢股份上半年净利润则为2.73亿元，同比下降47.71%。长江证券发布研究报告称，虽然钢铁行业自身属性决定产品在定价过程中，周期性力量远大于企业自身力量，重组合并短期效用可能有限。不过，长期而言，行业拐点阶段进行合并等改革乃大势所趋，强强联合有助于提升合并主体对下销售与对上采购议价能力，其产生的规模效应在硅钢、汽车板等部分领域也显而易见，因此，此次合并依然值得市场期待。

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