螺纹钢节奏转换加快，盘面上窜下跳，多空分歧较大

2017-05-15 09:28 来源：钢铁世界网作者：wuhj

短暂上冲之后，周五螺纹钢再次走弱，主力1710合约收盘大跌3.9%。从近期走势看，螺纹钢节奏转换加快，盘面上窜下跳，多空分歧较大，持仓量再创去年4月以来新高。从中长期趋势看，我们认为钢价仍是宽幅震荡的格局，不过运行重心将有所下移，需求下滑和供应端限产阶段性主导行情走势，操作上更多的把握结构性机会，不宜盲目追涨杀跌。

一、供应压力逐步缓解

供应方面，在高利润情况下，全国高炉开工率连续两周下降，行政层面的环保限产正逐步趋严，这和我们近期调研了解到的情况基本吻合。另外，根据河北省发改委规划，未来张家口、保定、廊坊将是无钢市，产能全部退出，此前霸州新利钢铁停产已经释放了这一信号。从全国范围看，2017年钢铁供给侧改革进入深水区，去产能重点从无效产能转向在产产能。从时点上看，5月份北京召开一带一路会议、6月份是工信部清理地条钢最后时限、年底将召开十九大，二、三季度钢铁限产力度将明显加大。

二、悲观预期有待修复

需求方面，今年钢材需求旺季后移，目前现货市场仍是供销两旺的格局，终端采购积极性较高，钢材社会库存连续11周下降，去库存速度明显快于往年。后市来看，6-8月份是钢材需求传统淡季，叠加楼市调控加码以及资金面趋紧，市场对未来需求前景依然较为悲观，由于远期需求大幅下行难以证伪，悲观预期的修复仍有待时日。不过，目前螺纹1710、1801合约均呈现深度贴水状态，只要宏观经济没有出现大的系统性风险，期价已经基本体现了这种预期。

三、成本支撑不断下移

成本方面，矿石供应端不利因素正逐步凸显，进口矿发货量上升、国产矿复产、港口1.3亿吨的库存均对价格构成巨大压力；煤焦方面，随着供需矛盾缓解，此前一直坚挺的煤焦价格也出现明显走弱迹象。从成本+利润的角度看，我们预计后期钢材生产成本将继续下移，吨钢毛利能否维持高位需要关注去产能、限产的执行力度，从目前情况看，我们对高利润维持相对乐观的态度。

免责申明：本文由钢铁世界网原创，内容仅供客户参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与钢铁世界网无关。且本文版权归钢铁世界网所有，如需转载，请联系400-800-8333申请授权。未经钢铁世界网书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本文。钢铁世界网保留一切追诉的权力，直至追究私自转载者的法律责任。

赞同

螺纹钢价格

观点发表欢迎发表观点讨论，思维碰撞需要你的真知灼见

登录后才能发表观点

0/1000

诚邀订阅，以便为您推荐最新的专家文章

订阅资讯