螺纹钢走势减弱，主要原因有4个

2017-03-28 10:35 来源：钢铁世界网作者：wujr

近期螺纹走势较弱，刚刚完成移仓换月的螺纹主力合约1710在上周呈现4连跌的态势之后稍稍有所反弹，今日再度大幅下跌，主要原因是有四个：

一、现在资金面比较紧张，3月流动性将面临四大压力，分别是MPA考核、同业存单大量到期、地方债发行以及美联储及央行的加息。其中，3月同业存单到期规模为1.6万亿元，将创历史单月新高，且面临量价双重压力。面对巨大的到期压力，银行只能以较高的发行成本来“续命”，这将使得同业存单的发行利率居高不下。另外，在3月26日博鳌亚洲论坛“货币政策的‘度’”分论坛上，中国人民银行行长周小川表示，在实施多年量化宽松货币政策之后，本轮政策周期已经接近尾声，即货币政策不再像过去那样宽松，资金面利空。

二、上周六以来，各地新一轮的房地产限购政策再次密集出炉，3月，北京、广州、郑州、石家庄、南京等十几个城市启动升级房地产限购政策。北京市实施了“认房又认贷”，二套房贷款首付比例提高至60%，广州、杭州、南京、青岛、南昌、郑州、石家庄、长沙、三亚、赣州等城市陆续出台或升级了限购、收紧限贷，强化监管等调控措施。预计房地产方面的需求会有所减少，也给市场上带来了一些需求方面的利空情绪。

三、目前钢厂的利润持续处于高位，据我的钢铁网统计，盈利钢厂占比已经达到88%的新高，年产能在200万吨以上的钢厂更是几乎100%盈利。据测算，螺纹的毛利润仍然有600元/吨左右，市场做空螺纹利润的情绪也较强烈。

四、随着两会结束，环保限产也随之放开，上周Mysteel调查的全国139家建材钢厂，其螺纹钢周产能为456.17万吨，产线条数305条，实际开工条数215条，周开工率为70.5%，周环比增加1.3%；实际周产量291.28万吨，周环比增加1.72万吨，周产能利用率63.9%，周环比增加0.4%，年同比减少5.1%，比2016年均值低4.8%。在利润较高的情况下，钢厂高炉开工率却处于较低的位置，钢厂提产动力很足，螺纹的产量预计会开始增多，短期供给端利空。

但是抛开短期因素和资金面的影响，站在全年的角度去看螺纹的供需情况，螺纹的基本面还是利多的，所以震荡上行的逻辑没有变。但是需要注意利润较高的情况下，成本端原料价格下跌带来的价格风险。

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