终端需求转弱钢矿套利头寸继续持有

2017-03-27 11:32 来源：钢铁世界网作者：wujr

本周钢坯降价后虽有反弹但整体跌幅仍在100元/吨，随着期货市场持续回调，市场看空心态增强。唐山钢坯库存下降11.5万吨，但仍较去年同期增长近100%，价格高位兑现利润为主，因此钢坯价格短期不再看多。上海螺纹钢HRB400（20mm）3670元/吨，跌80元/吨；上海热卷4.75mm 3400元/吨，跌240元/吨，目前厂家利润收窄，市场心态偏弱，整体利空因素较为突出。

本周钢材库存1477.8万吨较上周降28.25万吨，螺纹钢社会库存736.6万吨降21.1万吨，库存降幅继续收窄，本周销售不佳库存消耗速度逐渐放缓正在落实，市场买涨不买跌的心态也在一定程度上压制价格。热轧卷板社会库存306.7万吨降1.5万吨，热卷库存终现回落态势，若库存维持降势将支撑卷螺差修复。

全国高炉开工率76.52%增0.69，本周华北地区高炉检修结束复产增加，高炉开工率增速提升，但京津冀地区环保问题突出，依然是重点打压地带因此河北地区部份高炉焖炉影响铁水产量。

本周完成主力合约换月，从螺纹指数上看3200附近似有支撑，但从基本面角度考量，前期需求支持钢价一路上行而目前库存去化速度持续减弱，库存增减是需求的直观体现，市场对旺盛需求持续性疑问在不断加大，心态也随之转弱，且钢厂利润仍旧可观存在“让利空间”，基于这个逻辑依然持有做多目前主力合约螺矿比的头寸（2：1），目前螺矿比5.5预期持有以至5.9。

同时今年一季度银行MPA考核将重点考核广义信贷指标，尤其是今年新加入考核的表外理财，鞭子再度抽向杠杆资金。当然对于商品市场的流动性紧缺只是表象而非实质，银行拆解资金几乎无法影响到商品市场这是常识无需赘言，但吃瓜群众心态易受影响这是金融市场常态。

目前仍旧关注销售状况、钢厂高炉的开工情况以及钢厂利润的均衡点。

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